ОПРОС ПО СТАВКЕ БАНКА РОССИИ: НАШИ ЧИТАТЕЛИ СКЛОНЯЮТСЯ К ПОВЫШЕНИЮ СТАВКИ НА 100 БП

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе провели традиционный опрос, посвященный ставке:

•  КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 15 СЕНТЯБРЯ?
•  А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? 

Самым популярным ответом по ожидаемой ставке стал +100 бп до 13.0% - за это проголосовали 25.8% респондентов. 2-е место с результатом 17.3% занял ответ +200 бп до 14%. 3-е место с результатом 15.1% занял ответ – оставить ставку без изменений. Медианная ожидаемая ставка – 12.93%. Повышение ставки более чем на 200 бп ждут 20.1% респондентов.

На месте ЦБ наши читатели были бы склонный действовать чуть более консервативно. Здесь с результатом 35.2% победил ответ – оставить ставку без изменений. На 2-м месте с результатом 15.8% ответ +100 бп до 13.0%. На 3-м месте с результатом 12.2% ответ +200 бп до 14.0%. Медианная оценка составила – 12.76%. Повысить ставку более чем на 200 бп хотели бы 24.5% респондентов.

В опросе приняли участие более 25 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds

Евгений Коган @Bitkogan
Ставка уже высокая, а ее рост, как показала практика, не спасает от слабости рубля. А вот экономике вредит. Так что, на мой взгляд, вреда от повышения ставки может оказаться больше, чем пользы.

Однако решать будет ЦБ, а не мы с вами. 15 сентября мы и узнаем, что для ЦБ в приоритете.

Исходим из того, что ЦБ волнует только будущая инфляция. Что тут видим: цены разгоняются, растут инфляционные ожидания, еще и рекордный рост кредитов и дефицит кадров на рынке труда, что больше разгоняет цены.

При таком наборе факторов для ЦБ ставки 12% явно недостаточно. Более вероятно, что ЦБ поднимет ставку сразу на 200 б.п., до 14%. Хотя есть и иной вариант: +100 б.п. и жесткий сигнал на будущее. Посмотрим.

Суворов Евгений @russianmacro
ЦБ определенно будет повышать ставку, инфляцию нужно приводить в норму. Нынешний уровень "ключа"в 12% для этого в моменте не выглядит совсем уж убедительным. Задача по таргету по инфляции в 4% никуда не испарилась.  И про курс , конечно, не забываем.

Всеволод Лобов @Dohod
Банк России в рамках своих возможностей продолжает балансировать рост бюджетных расходов и ручную настройку контроля капитала повышением ключевой ставки. Потоки капитала, которые приводят к ослаблению рубля, лишь очень ограниченно поддаются контролю со стороны ставки, но она может улучшать структуру роста денежной массы и сделать его «менее инфляционным». Эффект последних действий ЦБ пока не виден. Возможно, требуется еще небольшое повышение ставки. Мы полагаем, что ЦБ сделает паузу или повысит ставку незначительно (относительно текущего значения).

Андрей Хохрин @Probonds
Мы из числа трети консервативных читателей MMI. Если инфляция в обозримом будущем не способна подобраться к значению ключевой ставки, зачем повышать ключевую ставку? Просевший рубль, наверно, не позволит ее снизить сейчас. Однако 12% - всё равно мера временная. Нормальное состояние ДКП - нейтральное. А оно между 5 и 10%.

Александр Бударин @Cbonds
После последнего повышения ставки инфляция продолжает рост умеренными темпами, а ослабление рубля замедлено, но не остановлено. С учетом того, что ЦБ показал, что готов работать с опережением, и продолжает свою политику по заякореванию инфляционных ожиданий, относительно ожиданий рынка, мы прогнозируем +1-2 п.п.

📈Цены на облигации пошли расти

Что ж, началось уверенное восстановление индекса RGBI — индекса российских облигаций.

Очень рад, что не ошиблись, когда вчера написали, что пришло время покупать облигации.

#облигации

@bitkogan