Asset Allocation и ребалансировка портфеля.
Asset Allocation — распределение активов. Этот термин обозначает создание индивидуального портфеля, как правило, из пассивных инструментов с учетом целей, сроков и устойчивости к риску инвестора. Портфельный подход позволяет оптимизировать риск и доходность инвестиций.
Итак, инвестор решает для себя, сколько у него в портфеле будет акций, и сколько облигаций.
На длительных отрезках времени чем больше акций, тем выше доходность и волатильность. Заработаешь в итоге больше, но просадки портфеля будут чаще и сильнее. Потеряешь больше нервных клеток.
И наоборот, чем больше облигаций, тем ниже общая доходность, ниже волатильность. Портфель менее доходный и более спокойный.
Например, для портфеля канала выбрано соотношение в две трети акций и одну треть облигаций. Портфель канал состоит из основной и дивидендной частей. Тут основаная часть портфеля. Дивидендный портфель канала можно посмотреть по этой ссылке.
Но так как каждый день идут торги, цена активов в портфеле постоянно меняется, и через год после составления портфеля доли активов в нем изменится. Если год будет хорошим, то акции вырастут, и их доля будет уже не 70%, а, например, 80%.
Чтобы привести портфель к изначальному составу, инвестор прибегает к ребалансировке. Те активы, которые выросли, он продаёт и докупает на эти деньги те, которые подешевели или выросли меньше.
Заодно инвестор получит дополнительную доходность благодаря тому, что при ребалансировке осуществляется принцип «покупай дёшево, продавай дорого».
В следующем посте продолжу изучать тему ребалансировки.
Asset Allocation — распределение активов. Этот термин обозначает создание индивидуального портфеля, как правило, из пассивных инструментов с учетом целей, сроков и устойчивости к риску инвестора. Портфельный подход позволяет оптимизировать риск и доходность инвестиций.
Итак, инвестор решает для себя, сколько у него в портфеле будет акций, и сколько облигаций.
На длительных отрезках времени чем больше акций, тем выше доходность и волатильность. Заработаешь в итоге больше, но просадки портфеля будут чаще и сильнее. Потеряешь больше нервных клеток.
И наоборот, чем больше облигаций, тем ниже общая доходность, ниже волатильность. Портфель менее доходный и более спокойный.
Например, для портфеля канала выбрано соотношение в две трети акций и одну треть облигаций. Портфель канал состоит из основной и дивидендной частей. Тут основаная часть портфеля. Дивидендный портфель канала можно посмотреть по этой ссылке.
Но так как каждый день идут торги, цена активов в портфеле постоянно меняется, и через год после составления портфеля доли активов в нем изменится. Если год будет хорошим, то акции вырастут, и их доля будет уже не 70%, а, например, 80%.
Чтобы привести портфель к изначальному составу, инвестор прибегает к ребалансировке. Те активы, которые выросли, он продаёт и докупает на эти деньги те, которые подешевели или выросли меньше.
Заодно инвестор получит дополнительную доходность благодаря тому, что при ребалансировке осуществляется принцип «покупай дёшево, продавай дорого».
В следующем посте продолжу изучать тему ребалансировки.
Картинка взята с сайта Vanguard.
Распределение прибыли основано на 10 000 симуляций по обоим классам активов: акциям и облигациям.
Исследование проведено в 2014 году и охватывает 30 предыдущих лет.
Мы видим, что если портфель не ребалансировать, то он становится более доходным на длинной дистанции, но при этом и более рискованным.
Что в этом плохого?
У каждого инвестора свой профиль риска. Когда портфель становится более рискованным, то инвестор может оказаться не готов к новому уровню риска. При просадке он может принять неправильное решение на эмоциях и продать все в самый неподходящий момент.
Распределение прибыли основано на 10 000 симуляций по обоим классам активов: акциям и облигациям.
Исследование проведено в 2014 году и охватывает 30 предыдущих лет.
Мы видим, что если портфель не ребалансировать, то он становится более доходным на длинной дистанции, но при этом и более рискованным.
Что в этом плохого?
У каждого инвестора свой профиль риска. Когда портфель становится более рискованным, то инвестор может оказаться не готов к новому уровню риска. При просадке он может принять неправильное решение на эмоциях и продать все в самый неподходящий момент.
Как сохранить стратегию портфеля?
Продолжаю изучать ребалансировку портфеля.
Опытный инвестор осуществляет ребалансировку долей акций и облигаций.
Кроме того, ещё и ребалансировку внутри активов.
Например, если портфель содержит акции или фонды на акции нескольких стран, то акции или фонды одних стран будут расти быстрее, чем акции других стран.
Портфель может быть составлен из равных долей между странами, либо соответственно рыночной капитализации, либо ещё по какой-то стратегии.
Инвестору в любом случае следует регулярно выравнивать доли акций так, чтобы они вернулись к первоначальному составу, который заложен в выбранной стратегии.
Продолжаю изучать ребалансировку портфеля.
Опытный инвестор осуществляет ребалансировку долей акций и облигаций.
Кроме того, ещё и ребалансировку внутри активов.
Например, если портфель содержит акции или фонды на акции нескольких стран, то акции или фонды одних стран будут расти быстрее, чем акции других стран.
Портфель может быть составлен из равных долей между странами, либо соответственно рыночной капитализации, либо ещё по какой-то стратегии.
Инвестору в любом случае следует регулярно выравнивать доли акций так, чтобы они вернулись к первоначальному составу, который заложен в выбранной стратегии.
Сравниваю портфель с ребалансировкой и без.
Зачем делать ребалансировку портфеля?
1️⃣Для сохранения выбранного распределения активов. Так мы можем контролировать выбранный уровень риска портфеля.
2️⃣За счёт того, что мы продаём то, что подорожало, и покупаем то, что подешевело, мы можем, как бонус, получить и дополнительную доходность.
3️⃣Сохраняем спокойствие при колебаниях на рынке.
Но пункт 2️⃣ происходит не всегда.
На картинке на верхнем графике показано, как изменялась доля акций в портфелях с ребалансировкой (синяя кривая) и без (серая).
Изначально доля акций в портфеле была 60%.
Во время коррекции (розовая зона) акции в портфеле, который не трогали, дешевели медленнее, чем в портфеле, который ребалансировали.
Во время восстановления после кризиса (зелёная зона) акции в портфеле без ребалансировки отрастали дольше, чем в портфеле с ребалансировкой.
На нижнем графике видно, как изменялась цена обоих портфелей в течение более 10 лет.
Портфель, составленный на 100 000 долларов, стоил спустя это время на 5 000 долларов больше, если его ребалансировали.
В следующих постах продолжу рассказывать о ребалансировке.
Зачем делать ребалансировку портфеля?
1️⃣Для сохранения выбранного распределения активов. Так мы можем контролировать выбранный уровень риска портфеля.
2️⃣За счёт того, что мы продаём то, что подорожало, и покупаем то, что подешевело, мы можем, как бонус, получить и дополнительную доходность.
3️⃣Сохраняем спокойствие при колебаниях на рынке.
Но пункт 2️⃣ происходит не всегда.
На картинке на верхнем графике показано, как изменялась доля акций в портфелях с ребалансировкой (синяя кривая) и без (серая).
Изначально доля акций в портфеле была 60%.
Во время коррекции (розовая зона) акции в портфеле, который не трогали, дешевели медленнее, чем в портфеле, который ребалансировали.
Во время восстановления после кризиса (зелёная зона) акции в портфеле без ребалансировки отрастали дольше, чем в портфеле с ребалансировкой.
На нижнем графике видно, как изменялась цена обоих портфелей в течение более 10 лет.
Портфель, составленный на 100 000 долларов, стоил спустя это время на 5 000 долларов больше, если его ребалансировали.
В следующих постах продолжу рассказывать о ребалансировке.
Ребалансировка — это процесс, когда мы возвращаем доли портфеля к изначально задуманным размерам.
А пересмотр — процесс, когда мы специально изменяем изначальные доли.
Раз в год портфель советуют пересматривать.
Его пересмотр связан со значительными изменениями в жизни инвестора: он приблизился к пенсии, стал больше или меньше зарабатывать, женился, развёлся, завёл ребёнка, изменилось его отношение к риску и прочие подобные перемены.
На картинке один из примеров того, как можно менять портфель в течение жизни.
Синий — фонды на акции США, голубой — фонды на акции других стран, зелёный — фонды облигаций и желтый — краткосрочные фонды.
Как именно следует менять свой портфель — инвестор узнаёт только имея некий опыт его ведения.
Так, я впервые начала составлять портфель из облигаций и акций в равных долях. Спустя время стало ясно, что я инвестор более терпимый к риску. И тогда я добавила акции до соотношения: облигации и золото 30% и акции 70%.
А пересмотр — процесс, когда мы специально изменяем изначальные доли.
Раз в год портфель советуют пересматривать.
Его пересмотр связан со значительными изменениями в жизни инвестора: он приблизился к пенсии, стал больше или меньше зарабатывать, женился, развёлся, завёл ребёнка, изменилось его отношение к риску и прочие подобные перемены.
На картинке один из примеров того, как можно менять портфель в течение жизни.
Синий — фонды на акции США, голубой — фонды на акции других стран, зелёный — фонды облигаций и желтый — краткосрочные фонды.
Как именно следует менять свой портфель — инвестор узнаёт только имея некий опыт его ведения.
Так, я впервые начала составлять портфель из облигаций и акций в равных долях. Спустя время стало ясно, что я инвестор более терпимый к риску. И тогда я добавила акции до соотношения: облигации и золото 30% и акции 70%.
Что ребалансировать, а что нет?
Ребалансировке не подлежат:
◻️Некоторые отдельные акции. Они могут сильно подешеветь и больше никогда не вырасти.
◻️Сверхрисковые активы, такие как криптовалюты.
◻️Спекулятивные стратегии или фонды, которые могут потерять много капитала. Например, ETF с плечом (в России таких пока нет) могут потерять 99% своего капитала, чтобы больше никогда не восстановить его. Пример на картинке.
Если такие активы падают, а мы их докупаем ещё и ещё, то мы просто сольём все деньги. Эти активы не отрастут.
Так, ребалансировку делают между блоками портфеля, которые сами по себе, внутри, уже достаточно хорошо диверсифицированы.
Этими блоками могут быть индексы акций разных стран. Вот между ними ребалансировку можно и нужно делать. Шансов восстановиться после спада намного больше у целой страны, чем у отдельной компании, какой бы хорошей она ни была.
Ребалансировке не подлежат:
◻️Некоторые отдельные акции. Они могут сильно подешеветь и больше никогда не вырасти.
◻️Сверхрисковые активы, такие как криптовалюты.
◻️Спекулятивные стратегии или фонды, которые могут потерять много капитала. Например, ETF с плечом (в России таких пока нет) могут потерять 99% своего капитала, чтобы больше никогда не восстановить его. Пример на картинке.
Если такие активы падают, а мы их докупаем ещё и ещё, то мы просто сольём все деньги. Эти активы не отрастут.
Так, ребалансировку делают между блоками портфеля, которые сами по себе, внутри, уже достаточно хорошо диверсифицированы.
Этими блоками могут быть индексы акций разных стран. Вот между ними ребалансировку можно и нужно делать. Шансов восстановиться после спада намного больше у целой страны, чем у отдельной компании, какой бы хорошей она ни была.
Риск с ребалансировкой и без.
График на картинке наглядно показывает, как ведут себя портфели с ребалансировкой и без с точки зрения риска.
Рассматривается портфель с долями акций и облигаций 60% на 40%.
Голубая область столбиков — риск портфеля с ребалансировкой, а зелёная — без.
Разница — 2%, 3%, а то и 4%. Портфель, который ребалансировали, показал меньший уровень отклонений.
График на картинке наглядно показывает, как ведут себя портфели с ребалансировкой и без с точки зрения риска.
Рассматривается портфель с долями акций и облигаций 60% на 40%.
Голубая область столбиков — риск портфеля с ребалансировкой, а зелёная — без.
Разница — 2%, 3%, а то и 4%. Портфель, который ребалансировали, показал меньший уровень отклонений.
Доходность с ребалансировкой и без.
Общая закономерность инвестиций — чем выше доходность, тем выше риск. И наоборот, снижая риск, мы жертвуем доходностью.
Это подтверждает график на картинке.
Периоды приведены те же, что на графике из предыдущего поста.
За указанные периоды 1970-2019, 1980-2019 и 1990-2019 доходность портфеля с ребалансировкой была ниже на 0,5%-0,7%.
При этом разница в риске за эти периоды(предыдущий пост) 2%-4%.
Грубо говоря, за дополнительную доходность 0,6% мы могли бы заплатить дополнительным риском в 3%.
Но так бывает не всегда. Доходность портфеля с ребалансировкой была даже выше в 1970-2010, 1980-2010 и 1990-2010 годах на 1%, 1% и 2% соответственно.
Общая закономерность инвестиций — чем выше доходность, тем выше риск. И наоборот, снижая риск, мы жертвуем доходностью.
Это подтверждает график на картинке.
Периоды приведены те же, что на графике из предыдущего поста.
За указанные периоды 1970-2019, 1980-2019 и 1990-2019 доходность портфеля с ребалансировкой была ниже на 0,5%-0,7%.
При этом разница в риске за эти периоды(предыдущий пост) 2%-4%.
Грубо говоря, за дополнительную доходность 0,6% мы могли бы заплатить дополнительным риском в 3%.
Но так бывает не всегда. Доходность портфеля с ребалансировкой была даже выше в 1970-2010, 1980-2010 и 1990-2010 годах на 1%, 1% и 2% соответственно.
Как ребалансировка может повлиять на доходность?
«Портфель лежебоки» Сергея Спирина в равных долях состоял из акций, облигаций и золота.
При этом он подвергался регулярной ребалансировке.
И благодаря ей он получил дополнительную доходность.
На графике видно, что такой портфель в итоге вырос сильнее, чем компоненты, из которых он состоял.
Дело в том, что подобранные активы в разные периоды на рынке ведут себя по-разному.
«Портфель лежебоки» Сергея Спирина в равных долях состоял из акций, облигаций и золота.
При этом он подвергался регулярной ребалансировке.
И благодаря ей он получил дополнительную доходность.
На графике видно, что такой портфель в итоге вырос сильнее, чем компоненты, из которых он состоял.
Дело в том, что подобранные активы в разные периоды на рынке ведут себя по-разному.
Новый фонд от Финекса с дивидендами — FXRD.
Внутри этого фонда точно те же высокодоходные облигации развитых стран, что в фонде FXFA. Об этом фонде я писала в посте https://tttttt.me/daoinvestora/1753.
В отличие от FXFA, FXRD — это фонд с рублёвым хеджированием и выплатой дивидендов.
Дивиденды будут выплачиваться дважды в год в рублях в феврале и августе.
Благодаря хеджированию, фонд не зависит от изменения курса доллара к рублю. Поэтому он подойдёт тем инвесторам, которые ожидают укрепления рубля.
Купоны зачисляются в фонд без налогов, а вот налог на дивиденды платить придётся — 13%.
Так как дивиденды поступают от иностранных компаний, подавать декларацию и уплачивать налог инвестору придётся самостоятельно.
Каков размер дивидендов?
Ставка ЦБ плюс 1,5%. Если сохранится текущая ставка 6,5, то в феврале инвесторы FXRD получат дивиденды в размере 8% годовых.
Комиссия фонда 0,7% годовых.
Акции фонда можно купить на Московской бирже только за рубли.
Обратите внимание! Облигации в составе фонда могут дешеветь, и тогда акции фонда подешевеют вслед за ними. Поэтому FXRD подходит вам, только если вы достаточно терпимы к риску.
Внутри этого фонда точно те же высокодоходные облигации развитых стран, что в фонде FXFA. Об этом фонде я писала в посте https://tttttt.me/daoinvestora/1753.
В отличие от FXFA, FXRD — это фонд с рублёвым хеджированием и выплатой дивидендов.
Дивиденды будут выплачиваться дважды в год в рублях в феврале и августе.
Благодаря хеджированию, фонд не зависит от изменения курса доллара к рублю. Поэтому он подойдёт тем инвесторам, которые ожидают укрепления рубля.
Купоны зачисляются в фонд без налогов, а вот налог на дивиденды платить придётся — 13%.
Так как дивиденды поступают от иностранных компаний, подавать декларацию и уплачивать налог инвестору придётся самостоятельно.
Каков размер дивидендов?
Ставка ЦБ плюс 1,5%. Если сохранится текущая ставка 6,5, то в феврале инвесторы FXRD получат дивиденды в размере 8% годовых.
Комиссия фонда 0,7% годовых.
Акции фонда можно купить на Московской бирже только за рубли.
Обратите внимание! Облигации в составе фонда могут дешеветь, и тогда акции фонда подешевеют вслед за ними. Поэтому FXRD подходит вам, только если вы достаточно терпимы к риску.
Telegram
Путь инвестора [Цель: 6 млн]
«Падшие ангелы» Финекс.
Это новый фонд на высокодоходные корпоративные облигации развитых стран с тикером FXFA, который появился всего неделю назад.
FA — fallen angels. Эти буквы указывают на то, что компании корпораций, входящих в состав индекса, потеряли…
Это новый фонд на высокодоходные корпоративные облигации развитых стран с тикером FXFA, который появился всего неделю назад.
FA — fallen angels. Эти буквы указывают на то, что компании корпораций, входящих в состав индекса, потеряли…
Три простых совета о ребалансировке.
Когда мы продаём и покупаем бумаги на фондовом рынке, мы теряем деньги на комиссиях и налогах.
Комиссии мы платим всякий раз, когда совершаем покупку или продажу.
А налог — когда продаём дороже, чем купили.
1️⃣Чтобы уменьшить эти издержки и при этом выполнить ребалансировку, лучше делать ее не за счёт продаж бумаг, а за счёт пополнения, а также дивидендов и купонов.
2️⃣Если инвестор продаёт часть бумаг, чтобы вывести деньги из портфеля для своих нужд, то он может одновременно и сделать ребалансировку — продать те бумаги, что выросли сильнее и привести портфель к изначальному соотношению бумаг.
3️⃣Если у инвестора ИИС типа Б, то при ребалансировке покупать бумаги он сможет без налога.
Когда мы продаём и покупаем бумаги на фондовом рынке, мы теряем деньги на комиссиях и налогах.
Комиссии мы платим всякий раз, когда совершаем покупку или продажу.
А налог — когда продаём дороже, чем купили.
1️⃣Чтобы уменьшить эти издержки и при этом выполнить ребалансировку, лучше делать ее не за счёт продаж бумаг, а за счёт пополнения, а также дивидендов и купонов.
2️⃣Если инвестор продаёт часть бумаг, чтобы вывести деньги из портфеля для своих нужд, то он может одновременно и сделать ребалансировку — продать те бумаги, что выросли сильнее и привести портфель к изначальному соотношению бумаг.
3️⃣Если у инвестора ИИС типа Б, то при ребалансировке покупать бумаги он сможет без налога.
С 1-го января 2022 года перестаёт действовать соглашение об избежании двойного налогообложения между Россией и Нидерландами.
Теперь Нидерланды будут брать налог 15% с дивидендов от компаний, зарегистрированных в Нидерландах.
Кроме того, в дополнение к голландским 15%, россияне теперь будут обязаны заплатить ещё 13% России.
Так, в России зарегистрированы некоторые российские компании, например, X5 Retail Group. Со следующего года на дивиденды этой компании мы будем платить в общей сложности 28% налога.
Если вы получаете дивиденды от компаний, зарегистрированных в Нидерландах, то сейчас следует пересчитать, насколько эти дивиденды будут интересны с учётом двойного налогообложения и, возможно, заменить эти акции на другие до 2020 года.
Теперь Нидерланды будут брать налог 15% с дивидендов от компаний, зарегистрированных в Нидерландах.
Кроме того, в дополнение к голландским 15%, россияне теперь будут обязаны заплатить ещё 13% России.
Так, в России зарегистрированы некоторые российские компании, например, X5 Retail Group. Со следующего года на дивиденды этой компании мы будем платить в общей сложности 28% налога.
Если вы получаете дивиденды от компаний, зарегистрированных в Нидерландах, то сейчас следует пересчитать, насколько эти дивиденды будут интересны с учётом двойного налогообложения и, возможно, заменить эти акции на другие до 2020 года.
🔥 Удобный гид по инвестициям
Число активных инвесторов в стране ― миллионы. Стабильно зарабатывать способны немногие. Но шансов больше, если вы знаете, как устроены фондовые рынки.
Плюсономика (https://tttttt.me/plusonomica) подскажет, как работают разные инструменты, как оценить их потенциальную доходность и риски.
Для начинающих и опытных инвесторов. Канал ведут аналитики одной из ведущих управляющих компаний РФ, чьи фонды регулярно попадают в ТОП по доходности.
💧 Каждую неделю:
🔸 Говорим про устройство рынка и финансы просто.
🔸 Публикуем обзоры российского и глобального рынков акций.
🔸 Помогаем найти идеи для инвестиций, объясняем их плюсы и минусы.
🔸 Не забываем про развлечения: игры, кино, забавные факты.
Подписывайтесь: https://tttttt.me/plusonomica
Число активных инвесторов в стране ― миллионы. Стабильно зарабатывать способны немногие. Но шансов больше, если вы знаете, как устроены фондовые рынки.
Плюсономика (https://tttttt.me/plusonomica) подскажет, как работают разные инструменты, как оценить их потенциальную доходность и риски.
Для начинающих и опытных инвесторов. Канал ведут аналитики одной из ведущих управляющих компаний РФ, чьи фонды регулярно попадают в ТОП по доходности.
💧 Каждую неделю:
🔸 Говорим про устройство рынка и финансы просто.
🔸 Публикуем обзоры российского и глобального рынков акций.
🔸 Помогаем найти идеи для инвестиций, объясняем их плюсы и минусы.
🔸 Не забываем про развлечения: игры, кино, забавные факты.
Подписывайтесь: https://tttttt.me/plusonomica
Telegram
Плюсономика
По вопросам сотрудничества ➡️@efarbotko
Канал про инвестиции и личные финансы проекта МТС Инвестиции. Пожалуйста, ознакомьтесь с обязательной информацией по ссылке https://blog.mts.investments/info
Канал про инвестиции и личные финансы проекта МТС Инвестиции. Пожалуйста, ознакомьтесь с обязательной информацией по ссылке https://blog.mts.investments/info
Как и почему произошёл первый мировой кризис?
Считается, что первый мировой финансовый кризис случился в 1857 году.
В те далекие времена деньги обеспечивались золотом и серебром, а не, как сегодня, покупательной способностью. Тогда деньги печатали банки и обеспечивали их драгоценными металлами из своих запасов.
Железные дороги начали прокладывать ещё в 1830 годах. В них активно вкладывали средства зарубежные инвесторы. А частные лица выкупали земли на западе в надежде позже продать их с большой выгодой.
В 1848 году нашли залежи золота, и в Калифорнии началась золотая лихорадка. Множество людей отправились добывать золото и поэтому на рынок стали поступать все новые деньги, которые обеспечивались драгоценными металлами.
Золотая лихорадка стала возможна благодаря новой технологии — телеграфу, так как теперь люди получили возможность быстро обмениваться информацией.
Стали открываться все новые банки, которые стремились наполнить рынок новыми деньгами. Их обязательства перед клиентами росли быстрее, чем их запасы золота. Поэтому уровень обеспечения валюты драгоценным металлом стал падать.
Открывались и новые железнодорожные компании. Некоторые из них существовали только на бумаге. Их прозвали «paper railroads». Инвестиции в такие компании были сугубо спекулятивными. В них стали нести свои деньги широкие слои населения.
Банки стали инвестировать деньги вкладчиков во все более рискованные активы.
24-го августа 1857 года одна из финансовых компаний объявила вкладчикам, что не может выплатить им их депозиты, так как все деньги были направлены в спекулятивные инструменты железнодорожной отрасли, и те не окупились. Акции компании обвалились со 101$ до 5$.
Та же история повторилась и с другими финансовыми организациями.
Благодаря телеграфу, вкладчики быстро распространили информацию между собой и побежали в забирать свои деньги из банков.
Банки отказывались от своих обязательств перед вкладчиками и стремительно закрывались один за другим.
Акции железнодорожных компаний стали дешеветь, так как инвесторы стремились побыстрее продать их, чтобы зафиксировать убытки.
Когда новости о панике в США достигли Европы, европейские инвесторы стали также забирать свои вклады. Банки Англии и Шотландии прекращали платежи.
Вкладчики, которые приходили за своими депозитами, уже отказывались от банкнот банков и требовали только золото.
В этих условиях текстильная и машиностроительная промышленность уволили множество рабочих, что привело к их обнищанию.
Кризис продлился около двух лет. Он показал, к чему может привести всеобщий излишний оптимизм и беспечность инвесторов.
Считается, что первый мировой финансовый кризис случился в 1857 году.
В те далекие времена деньги обеспечивались золотом и серебром, а не, как сегодня, покупательной способностью. Тогда деньги печатали банки и обеспечивали их драгоценными металлами из своих запасов.
Железные дороги начали прокладывать ещё в 1830 годах. В них активно вкладывали средства зарубежные инвесторы. А частные лица выкупали земли на западе в надежде позже продать их с большой выгодой.
В 1848 году нашли залежи золота, и в Калифорнии началась золотая лихорадка. Множество людей отправились добывать золото и поэтому на рынок стали поступать все новые деньги, которые обеспечивались драгоценными металлами.
Золотая лихорадка стала возможна благодаря новой технологии — телеграфу, так как теперь люди получили возможность быстро обмениваться информацией.
Стали открываться все новые банки, которые стремились наполнить рынок новыми деньгами. Их обязательства перед клиентами росли быстрее, чем их запасы золота. Поэтому уровень обеспечения валюты драгоценным металлом стал падать.
Открывались и новые железнодорожные компании. Некоторые из них существовали только на бумаге. Их прозвали «paper railroads». Инвестиции в такие компании были сугубо спекулятивными. В них стали нести свои деньги широкие слои населения.
Банки стали инвестировать деньги вкладчиков во все более рискованные активы.
24-го августа 1857 года одна из финансовых компаний объявила вкладчикам, что не может выплатить им их депозиты, так как все деньги были направлены в спекулятивные инструменты железнодорожной отрасли, и те не окупились. Акции компании обвалились со 101$ до 5$.
Та же история повторилась и с другими финансовыми организациями.
Благодаря телеграфу, вкладчики быстро распространили информацию между собой и побежали в забирать свои деньги из банков.
Банки отказывались от своих обязательств перед вкладчиками и стремительно закрывались один за другим.
Акции железнодорожных компаний стали дешеветь, так как инвесторы стремились побыстрее продать их, чтобы зафиксировать убытки.
Когда новости о панике в США достигли Европы, европейские инвесторы стали также забирать свои вклады. Банки Англии и Шотландии прекращали платежи.
Вкладчики, которые приходили за своими депозитами, уже отказывались от банкнот банков и требовали только золото.
В этих условиях текстильная и машиностроительная промышленность уволили множество рабочих, что привело к их обнищанию.
Кризис продлился около двух лет. Он показал, к чему может привести всеобщий излишний оптимизм и беспечность инвесторов.
Как понять, что портфель пора ребалансировать?
Ребалансировка бывает статическая и динамическая.
◻️Статическая ребалансировка — это ребалансировка портфеля в заранее определённую календарную дату, например, в начале года.
◻️А динамическую делают при отклонении активов портфеля от целевого распределения на заранее определённую величину или более. Динамическую ребалансировку ещё называют пороговой.
Например, мы ребалансируем портфель, как только те или иные его активы отклоняются на 5%, 10% или 15%. Это динамический подход.
Второй подход в отличие от первого требует наблюдения за портфелем в течение всего года.
За основу можно взять «правило 5/25». Оно гласит:
Ребалансировку пора проводить, если доли портфеля отклоняются на 5% (например, доля акций должна быть 60%, а стала 55% или 65%), либо если одна из долей отклонилась на 25% (например, один из фондов вырос или упал на четверть от своего размера доли, то есть должен занимать, пусть, 10%, но вырос и стал занимать 12,5%).
Следует отметить, что при сильных падениях, таких как в марте 2020 года, следует проводить внеплановую ребалансировку, даже если придерживаешься статического, а не динамического подхода. Даже если активы будут дешеветь и дальше, такие моменты считаются благоприятными для ребаланировки.
Ребалансировка бывает статическая и динамическая.
◻️Статическая ребалансировка — это ребалансировка портфеля в заранее определённую календарную дату, например, в начале года.
◻️А динамическую делают при отклонении активов портфеля от целевого распределения на заранее определённую величину или более. Динамическую ребалансировку ещё называют пороговой.
Например, мы ребалансируем портфель, как только те или иные его активы отклоняются на 5%, 10% или 15%. Это динамический подход.
Второй подход в отличие от первого требует наблюдения за портфелем в течение всего года.
За основу можно взять «правило 5/25». Оно гласит:
Ребалансировку пора проводить, если доли портфеля отклоняются на 5% (например, доля акций должна быть 60%, а стала 55% или 65%), либо если одна из долей отклонилась на 25% (например, один из фондов вырос или упал на четверть от своего размера доли, то есть должен занимать, пусть, 10%, но вырос и стал занимать 12,5%).
Следует отметить, что при сильных падениях, таких как в марте 2020 года, следует проводить внеплановую ребалансировку, даже если придерживаешься статического, а не динамического подхода. Даже если активы будут дешеветь и дальше, такие моменты считаются благоприятными для ребаланировки.
Дробление акций FXDE.
FXDE — это фонд на акции компаний Германии от Финекса.
Финекс сообщил, что 9-го сентября состоится сплит акций этого фонда.
Каждая акция фонда будет раздроблена на 100 частей.
Это означает, что если у инвестора до 9-го сентября была всего одна акция FXDE, то после 9-го у него будет уже 100 акций на такую же сумму. Их общая стоимость при этом никак не изменится.
Одна акция стоит сегодня 3143₽. Если цена не изменится в ближайшие дни, то после 9-го сентября одну акцию можно будет купить примерно за 31,5₽.
Интересно, что Финекс сообщает о предстоящем дроблении и других акций фондов. Каких именно — пока не указано.
В 2018 году Финекс уже раздробил один свой фонд. Это был FXRU. Этот момент я не застала, так как только готовилась собирать портфель.
А летом 2020 был сплит акций SBGB и SBRB от Сбербанка, о чем я писала в этом посте с видео https://tttttt.me/daoinvestora/1794
С FXRU произошла печальная история. У этого фонда при дроблении изменился ISIN. Из-за этого некоторые брокеры обработали эту операцию не как сплит, а как продажу с последующей покупкой обратно. Как следствие, клиентам этих брокеров пришлось доказывать своё право на налоговую льготу при владении ценной бумагой от 3 лет и более.
У FXDE номер ISIN не изменится, и Финекс обещает, что тот случай 2018 не повторится.
FXDE — это фонд на акции компаний Германии от Финекса.
Финекс сообщил, что 9-го сентября состоится сплит акций этого фонда.
Каждая акция фонда будет раздроблена на 100 частей.
Это означает, что если у инвестора до 9-го сентября была всего одна акция FXDE, то после 9-го у него будет уже 100 акций на такую же сумму. Их общая стоимость при этом никак не изменится.
Одна акция стоит сегодня 3143₽. Если цена не изменится в ближайшие дни, то после 9-го сентября одну акцию можно будет купить примерно за 31,5₽.
Интересно, что Финекс сообщает о предстоящем дроблении и других акций фондов. Каких именно — пока не указано.
В 2018 году Финекс уже раздробил один свой фонд. Это был FXRU. Этот момент я не застала, так как только готовилась собирать портфель.
А летом 2020 был сплит акций SBGB и SBRB от Сбербанка, о чем я писала в этом посте с видео https://tttttt.me/daoinvestora/1794
С FXRU произошла печальная история. У этого фонда при дроблении изменился ISIN. Из-за этого некоторые брокеры обработали эту операцию не как сплит, а как продажу с последующей покупкой обратно. Как следствие, клиентам этих брокеров пришлось доказывать своё право на налоговую льготу при владении ценной бумагой от 3 лет и более.
У FXDE номер ISIN не изменится, и Финекс обещает, что тот случай 2018 не повторится.
Telegram
Путь инвестора [Цель: 6 млн]
На этой неделе произошёл сплит акций SBGB и SBRB. Обе акции есть в портфеле канала.
Это означает, что все акции были разбиты на более мелкие. Из каждой акции получилось 100 акций.
Доходность портфеля в сервисе ведения портфелей упала из-за того что стоимость…
Это означает, что все акции были разбиты на более мелкие. Из каждой акции получилось 100 акций.
Доходность портфеля в сервисе ведения портфелей упала из-за того что стоимость…
Что лучше: статическая или динамическая ребалансировка? Что это такое, я кратко описала тут https://tttttt.me/daoinvestora/1872.
Многие исследования методов ребалансировки показывают, что оптимального метода не существует.
По данным одного исследования (Douglas B. McCalla, 1997), динамическая ребалансировка с порогом 5% дала на 1% среднегодовой доходности больше, чем статическая ребалансировка раз в квартал. При этом статическая показывала более высокий уровень риска.
Согласно другого исследования (Gerald W. Buetow), оптимальной оказалась ребалансировка с порогом 5% и ежедневным мониторингом.
Есть исследование и по российскому рынку. Он довольно волатилен, и поэтому, если подходить к вопросу статически, то оптимальной считается ежеквартальна ребалансировка.
Завтра напишу о том, что будет, если ребалансировать российский портфель динамично.
Многие исследования методов ребалансировки показывают, что оптимального метода не существует.
По данным одного исследования (Douglas B. McCalla, 1997), динамическая ребалансировка с порогом 5% дала на 1% среднегодовой доходности больше, чем статическая ребалансировка раз в квартал. При этом статическая показывала более высокий уровень риска.
Согласно другого исследования (Gerald W. Buetow), оптимальной оказалась ребалансировка с порогом 5% и ежедневным мониторингом.
Есть исследование и по российскому рынку. Он довольно волатилен, и поэтому, если подходить к вопросу статически, то оптимальной считается ежеквартальна ребалансировка.
Завтра напишу о том, что будет, если ребалансировать российский портфель динамично.
Telegram
Путь инвестора [Цель: 6 млн]
Как понять, что портфель пора ребалансировать?
Ребалансировка бывает статическая и динамическая.
◻️Статическая ребалансировка — это ребалансировка портфеля в заранее определённую календарную дату, например, в начале года.
◻️А динамическую делают при…
Ребалансировка бывает статическая и динамическая.
◻️Статическая ребалансировка — это ребалансировка портфеля в заранее определённую календарную дату, например, в начале года.
◻️А динамическую делают при…
Как делать ребалансировку на российском рынке?
В предыдущем посте мы пришли к выводу, что для российского рынка оптимальной считается ежеквартальна ребалансировка.
А что если ребалансировать портфель динамично?
УК «Арсагера» исследовала этот вопрос. Исследуемый портфель состоял из пополам из акций и облигаций. Рассматривался период с 2002 по 2016 годы.
Порог отклонения как сигнал для ребалансировки колебался от 0,5% до 12%. И вот выводы.
◻️Маленький порог означает частую ребалансировку. В результате эффект не успел накопиться, а комиссия за транзакции существенно уменьшала доходность.
◻️С другой стороны, слишком большой порог заставляет делать ребалансировку реже. И как следствие, мы пропускали некоторые благоприятные для ребалансировки моменты.
◻️С учётом комиссий на российском рынке с 2002 по 2016 год наилучший эффект давала ребалансировка при пороговом отклонении 4-6%.
В предыдущем посте мы пришли к выводу, что для российского рынка оптимальной считается ежеквартальна ребалансировка.
А что если ребалансировать портфель динамично?
УК «Арсагера» исследовала этот вопрос. Исследуемый портфель состоял из пополам из акций и облигаций. Рассматривался период с 2002 по 2016 годы.
Порог отклонения как сигнал для ребалансировки колебался от 0,5% до 12%. И вот выводы.
◻️Маленький порог означает частую ребалансировку. В результате эффект не успел накопиться, а комиссия за транзакции существенно уменьшала доходность.
◻️С другой стороны, слишком большой порог заставляет делать ребалансировку реже. И как следствие, мы пропускали некоторые благоприятные для ребалансировки моменты.
◻️С учётом комиссий на российском рынке с 2002 по 2016 год наилучший эффект давала ребалансировка при пороговом отклонении 4-6%.
Бесплатный вебинар «Доходность и риски на фондовом рынке».
Когда: уже сегодня в четверг 2-го сентября в 19.30.
Запись: пришлют на имейл.
На вебинаре мы узнаем:
◻️Какие главные риски нужно учитывать при выборе инвестиционного инструмента
◻️Что можно ожидать от вложения в валюту и недвижимость
◻️Какова реалистичная доходность и каковы риски инвестирования в акции и облигации
◻️Отличия индексного инвестирования с помощью ETF
◻️Как снижать риски инвестирования
◻️Какие инструменты выбирать для разных ситуаций и целей
◻️Во что не стоит вкладывать ни при каких обстоятельствах
Вебинар проведет Филипп Астраханцев. О ведущем:
◻️Практический опыт инвестирования: c 2008 года.
◻️Осуществляет пассивные стратегии, требующие минимума времени,
◻️Применяет докуазательное инвестирование, подтвержденное многолетней статистикой,
◻️Составляет портфели на российских и американских биржах.
◻️Автор и ведущий более 50 онлайн курсов и вебинаров.
◻️Обучение у Филиппа успешно прошли более 30 000 человек.
◻️Лектор Школы Московской биржи 2018-2019 гг.
Вебинар начнётся уже через несколько часов. Зарегистрируйтесь сейчас по кнопке⤵️
Когда: уже сегодня в четверг 2-го сентября в 19.30.
Запись: пришлют на имейл.
На вебинаре мы узнаем:
◻️Какие главные риски нужно учитывать при выборе инвестиционного инструмента
◻️Что можно ожидать от вложения в валюту и недвижимость
◻️Какова реалистичная доходность и каковы риски инвестирования в акции и облигации
◻️Отличия индексного инвестирования с помощью ETF
◻️Как снижать риски инвестирования
◻️Какие инструменты выбирать для разных ситуаций и целей
◻️Во что не стоит вкладывать ни при каких обстоятельствах
Вебинар проведет Филипп Астраханцев. О ведущем:
◻️Практический опыт инвестирования: c 2008 года.
◻️Осуществляет пассивные стратегии, требующие минимума времени,
◻️Применяет докуазательное инвестирование, подтвержденное многолетней статистикой,
◻️Составляет портфели на российских и американских биржах.
◻️Автор и ведущий более 50 онлайн курсов и вебинаров.
◻️Обучение у Филиппа успешно прошли более 30 000 человек.
◻️Лектор Школы Московской биржи 2018-2019 гг.
Вебинар начнётся уже через несколько часов. Зарегистрируйтесь сейчас по кнопке⤵️