Прогноз KSE Institute для экспорта нефти, нефтепродуктов и газа из России: $204 млрд в 2024 году и $179 млрд в 2025 году по сравнению с $225 млрд долларов в 2023 году. Профицит счёта текущих операций: $51 млрд и $44 млрд долларов в 2024–2025 годах.
Несмотря на выглядящее грозным снижение экспортной выручки за нефтегаз, ситуация не выглядит катастрофической для России. Примерно такие же параметры были в 2017 году. Другое дело, что около двух третей выручки сейчас происходит не в «токсичных валютах» (в юанях, рупиях, дирхамах ОАЭ, бразильских реалах и т.д.), тогда как экономика всё равно нуждается в долларах и евро – для расплаты по долгам компаний, поставкам критических компонентов из «недружественных стран», туристических поездок, вывода капитала и т.п.

О качестве экономических прогнозов.
Директор ЦЭМИ РАН, член-корреспондент РАН Альберт Батхизин – «Беседы об экономике», ВЭО, 2023:
«The Economist провёл оценку нескольких тысяч прогнозов за период по 2017 год, и видно проценты расхождения относительно ведущих экономик мира в зависимости от горизонта прогнозирования. Если горизонт более 16 месяцев, то отклонение 4-6%, а чем он меньше, тем, соответственно, меньше отклонение. То есть из этого можно сделать выводы, что прогнозы по всем странам мира, причём анализируются прогнозы именно от ведущих поставщиков, - надёжны только в краткосрочной перспективе и они гораздо лучше предсказывают периоды роста, чем спада.

Также обращает на себя внимание хронология оценок изменения ВВП по России от МВФ и Центрального банка, который в нашей стране является одним из лидеров мнений. В среднем разница составляет 10 дней. В начале апреля публикует прогноз МВФ, через 10 дней - Банк России. И цифры Банка России примерно совпадают с прогнозами МВФ. То есть сначала смотрят, что публикует МВФ и соответственно подстраиваются под него».

Заместитель директора Института проблем нефти и газа РАН, член-корреспондент РАН, д.т.н. Василий Богоявленский:
«У нас по-прежнему низкий коэффициент извлечения нефти. Может быть, он стал сейчас ниже, чем планировался или рассчитывался в советские времена. В то время как развитые страны, в первую очередь Норвегия и Соединённые Штаты, умудряются извлекать из месторождений, в том числе сложных, больше 60%, у нас эта цифра значительно ниже. Хотя это можно расценить и как некий положительный момент.

Проведены такие эксперименты. В Предкавказье компании брали бесплатно формально выработанные месторождения, вскрывали старые скважины или бурили новые, и оттуда начинали бить фонтаны точно такие же, как 100 лет назад. То есть за прошедшие 50 лет давление восстановилось, и можно заново разрабатывать месторождения. Нефть поднялась, а вода опустилась».
(«Беседы об экономике», ВЭО, 2023)

Похоже, китайские власти смирились с крахом рынка жилья. И это отразилось на структуре инвестиций – вместо новостроек они теперь направляются в индустриальный сектор.
Китайские власти открыто теперь говорят: главный драйвер экономики – это ВИЭ, а не жильё. Производство солнечных панелей, ветряков, электромобилей – вот что должно, по задумке властей, двигать экономику вперёд, и в том числе – завоёвывать иностранные рынки.

Почему в своё время компьютеризация не повысила производительность труда и почему, скорее всего, не оправдаются такие же надежды на искусственный интеллект.
Член Исследовательской группы геополитэкономии, профессор Университета Манитобы (Канада), бывший советник по креативной экономике Большого Лондона Алан Фриман:

«Мой основной тезис состоит в том, что в экономике существует незамещаемый труд. Это труд, который не может быть замещён машинами, станками, роботами. Я утверждаю, что такой вид труда сейчас растёт по отношению к общему объему труда. Это, по сути, новый этап капитализма. До сих пор локомотивом прогресса была замена ручного труда машинами. Однако этот этап заканчивается, потому что творческий труд и другие виды труда не могут заменить машины. А значит, неоклассическая производственная функция уже не даёт нам понимания или представления, куда двигаться дальше. Поэтому машины, на которые ориентируется сегодня капитал, по сути, выдохлись, истощили перспективы, потенциал своего развития. Мы должны задействовать машины только как вспомогательный механизм, и тогда мы переходим как раз к тому, что я называю «незамещаемый труд, незамещаемые трудовые ресурсы.

Здесь есть два вида ресурсов — творческие трудовые ресурсы и человеческие ресурсы. В некоторых аспектах люди просто предпочитают общаться с людьми, даже если машины делают что-то лучше. Также есть области, в которых невозможно использовать машины, потому что есть разница между предикативными расчётами (то, что делают люди) и механическими (то, что делают машины). Я хотел бы здесь сослаться на Алана Тьюринга, который доказывает, что жизненные функции человека, особенно творческие, невозможно заменить машиной. Это некое фундаментальное утверждение, фундаментальный тезис.

Сейчас 84% рабочих ресурсов находится как раз в сфере услуг, и в целом мы наблюдаем, что в ней появляется всё больше и больше рабочих мест. Тут возникает проблема с терминологией, потому что в основном мы используем термины из материального производства, но сейчас капитализм по сути уже производит не материальные объекты, а нематериальные, неосязаемые».
(«Беседы об экономике», ВЭО, 2023)

В апреле в Москве квартиры на вторичном рынке подорожали на 0,2%, по данным «Индикаторов рынка недвижимости».
Рост символический, ниже уровня инфляции. Но и эта динамика очень неоднородна по секторам рынка.
Как видно из таблицы, начали падать в цене самые дешёвые варианты – хрущёвки и брежневки. В этом сегменте была в наибольшей степени задействована ипотека при сделках.
Также на 0,4% подешевели в среднем по всей Москве 1-комнатные квартиры – и в этом сегменте был наибольший вес ипотеки при сделках.

Удорожание коммерческой ставки по ипотеке (до 16-19%) постепенно меняет рынок.

Оптовая стоимость дизеля с доставкой на хозяйство в Краснодарском крае составила в конце марта 2024 года 74 руб., что на 32% выше в сравнении с январём того же года (56 руб.). Об этом сообщает Ассоциация «Народный фермер Кубани».
С такими растущими компонентами себестоимости сельхозпродукции трудно будет справиться с продовольственной инфляцией.

Почему в регионах уменьшается новое строительство многоквартирных домов (МКД)? Оказывается, дело не только в экономических, но и административных причинах:
«Более 40 городов приостановили или существенно ограничили выдачу разрешений на строительство из-за требований прокуратуры. Об этом рассказал на XXIII Всероссийском съезде саморегулируемых организаций в сфере строительства президент Национального объединения строителей (НОСТРОЙ) Антон Глушков.

(В числе причин) позиция прокуратуры в части источника обеспечения социальной инфраструктуры современных городов. Надзорные органы указывают на то, что для строящегося жилья не хватает социальных объектов».

Проще говоря, на эти города хотят распространить практику Москвы и других городов-миллионников, когда застройщик берёт на себя возведение муниципальной инфраструктуры – школ, детсадов, поликлиник, пожарных депо и даже отделений полиции. До 40% в конечной цене квадратного метра в новостройках – это «муниципальная нагрузка».
И эта нагрузка только прирастает. Недавно выяснилось, что застройщики обязаны за свой счёт строить электрозаправки для е-мобилей. Пошли разговоры о том, что девелоперы будут обязаны выделять – бесплатно! – помещения для «Почты России» на первых этажах новостроек.

Проще говоря, муниципальные власти сбрасывают свои обязанности и социальные расходы на застройщиков.
Если такая практика придёт в города, где ещё нет такой «муниципальной нагрузки», местным жителям стоит ждать резкого подорожания новостроек, так как эту «нагрузку» девелоперы обязательно заложат в стоимость квартир.

Nikoliers: Офисный рынок Москвы от аренды переходит к владению. Из 645 тыс. кв. м новых офисов, которые должны быть сданы по итогам 2024 года, здания на продажу составляют 89%, объекты в аренду - лишь 10%.

Однако и на открытый рынок выйдет только меньший объём нового офисного предложения. По данным Nikoliers, на конец марта 55,9% от объёма ввода 2024 года уже реализовано. Из общей площади в новых проектах вакантное предложение в аренду составляет всего 16,7% и 27,4% доступно к покупке.

Ликвидных активов в ФНБ России фактически осталось только на 3 трлн руб. Власти истощили более 50% своих ликвидных активов (4,7 трлн) с февраля 2022 года.
Да, есть золотой запас – но историческая практика показывает, что власти начинают продавать значительные объёмные золота только в состоянии катастрофы – как в конце Перестройки.
Есть акции Сербанка – но сбрасывать их большие объёмы, это обвалить фондовый рынок (в т.ч. и остатки акций Сбера в ФНБ).

Темпы роста рабочей силы в Германии снизятся больше, чем в любой другой стране G7. Это окажет понижательное давление на ВВП на душу населения, поскольку на каждого пенсионера будет приходиться меньше работников. Это также приведёт к сочетанию более высоких взносов на социальное обеспечение и более низких пенсий в отсутствие реформ. А более пожилое население увеличит спрос на медицинские услуги, отвлекая работников из других отраслей. Нехватка рабочей силы также может сдерживать инвестиции.
Германия страдает от дефицита работников, несмотря на огромный приток мигрантов в страну.

Другая проблема Германии - дефицит инвестиций в общественную инфраструктуру. Германия сейчас находится в нижней части стран с развитой экономикой по объёму государственных инвестиций. А часто деньги, заложенные в бюджет на инвестиции, и не расходуются из-за нехватки персонала в муниципалитетах.

Общее ощущение от экономики Германии – прежняя модель её развития зашла в тупик. С нацеленности на экспорт стране пора переходить на развитие внутренней экономики, что заключается в дебюрократизации и росте человеческого капитала.

Сегодня 80% россиян доверяют банкам, за последние полгода уровень доверия им повысился на 10 п.п. Рейтинг доверия банкам сравним с рейтингом доверия президенту.
Но только у каждого пятого есть вклад в банке «под процент» (19%). Об этом говорят результаты, полученные в ходе исследования Индекса сберегательно-инвестиционной активности россиян (ИСИАР), проводимого ПСБ совместно с НИФИ Минфина России и Аналитическим центром НАФИ.

По-прежнему «токсичные валюты» популярнее юаня. В долларах счет открыть хотели бы 27% россиян, в евро - 25% жителей России, и только 11% интересуются вкладами в юанях.

Динамика роста цен на новостройки была напрямую связана с долей ипотеки в том или ином сегменте.
В среднем за прошлый год новостройки в Москве подорожали на 11,1%, по данным «Метриум».
(Кстати, этот рост был в рамках старой формулы нормального развития рынка недвижимости: уровень инфляции (7,6%) + 3-4%, и этот уровень выдержали «средние» и «выше среднего» сегменты новостроек – бизнес и премиум)

Но по сегментам динамика цен была неоднородна. Сильнее всего подорожали новостройки комфорт-класса, где уровень ипотеки доходил до 85-90% сделок.
На противоположном конце – элитное жильё, с минимумом ипотеки (до 20-30%).

Спрос на бензин и дизельное топливо для автомобильного транспорта уже достиг своего пика в США и Европе и должен достичь своего пика в Китае в текущем году. Спрос в Индии начнет сокращаться в 2030-х годах.
Bloomberg прогнозирует, что к 2040 году электромобили вытеснят 20 миллионов баррелей в сутки спроса на нефть, что в 10 раз выше нынешнего сокращения из-за электромобилей.

По словам Лу Жуцюаня, президента государственного научно-исследовательского института экономики и технологий Китайской национальной нефтяной корпорации, в 2024 году электромобили вытеснят в Китае более 20 млн тонн спроса на сырую нефть, что соответствует 10% потребления бензина и дизельного топлива в стране. Продажи электромобилей с аккумуляторным питанием в Китае выросли на 18,2% в январе-феврале, что ниже роста по сравнению с 20,8% за весь 2023 год. Однако вместе с подключаемыми гибридами продажи новых энергетических транспортных средств (NEV) в Китае подскочили на 37,5% за двухмесячный период против 36,2% за 2023 год.

ЦМАКП по итогам марта 2024 увидел опасность кредитного перегрева.
В целом макроэкономические компоненты, по ЦМАКП, таковы.
«В соответствии с данными системы раннего оповещения, вероятность реализации различных видов системных рисков оценивается следующим образом:
- возникновения системного банковского кризиса (до ноября 2024 г.) – высокая;
- возникновения новой экономической рецессии (до февраля 2025 г.) – низкая;
- системных кредитных рисков (до февраля 2025 г.) – средняя;
- системных валютных рисков (до февраля 2025 г.) – низкая;
- системных рисков ликвидности (до февраля 2025 г.) – низкая.

В сторону повышения вероятности банковского кризиса действовал рост долговой нагрузки на доходы экономических агентов, проявляющийся в опережающем по отношению к ВВП увеличении совокупного объёма кредитов населению и предприятиям».