Павел Жуков из Финансового университета предлагает ещё один вид налога, который мог бы покрыть дефицит федерального бюджета, а также снизить инфляцию в России («Финансовый журнал», №6, 2023):

«Анализ платёжного баланса России показывает, что существует возможный путь финансирования дополнительных государственных расходов за счёт нового чрезвычайного налога — налога на экспорт (бегство) капитала. Фактически речь идёт о временной и чрезвычайной мере с целью заставить вывозимые из России валютные доходы сырьевых экспортёров работать на развитие экономики России и одновременно финансировать чрезвычайные расходы бюджета. Такой налог, с одной стороны, будет создавать дополнительные стимулы для внутренних инвестиций (а значит, стимулировать развитие экономики), а с другой стороны — станет дополнительным источником финансирования чрезвычайных расходов бюджета, а также государственных инвестиционных проектов и федеральных программ в условиях санкций.

Базой для налога может быть объём валютных средств, инвестированных в зарубежные активы в течение каждого налогового периода (например, месяца), за исключением инвестиций, освобожденных от налога, то есть совершённых на цели, предусмотренные законом (или иным нормативным актом). При этом необходимо определить государственные органы, которые будут заниматься правоприменительной практикой (например, Росфинмониторинг и комиссия Правительства России по иностранным инвестициям). Освобождёнными от налога могут быть прямые инвестиции в компании дружественных юрисдикций в целях построения новых производственных цепочек взамен «оборванных» санкциями. По итогам каждого налогового периода выявляется сумма средств, инвестированных в иностранные банки и иные активы из валютной выручки прошлых периодов, и облагается налогом по разумной ставке.

Например, если бы ставка составляла 5% ежемесячно (15% ежеквартально), то с прироста иностранных инвестиций экспортёров в сумме 232,2 млрд долл. за 2022 г. (экспортёры, оставившие на счетах валютную выручку в связи с ослаблением валютного контроля в 2022 г.) налог за I кв. 2023 г. по ставке 15% (за 3 мес.) составил бы 34,83 млрд долл. США, что при курсе 90 руб. за доллар (3,13 трлн руб.) могло бы полностью покрыть дополнительный дефицит бюджета за 2023 г. Кроме того, продажа дополнительных объёмов валютной выручки могла бы повысить курс рубля и стерилизовать излишнюю денежную массу, что, предположительно, снизило бы инфляцию. При этом важно, чтобы налог не носил конфискационного характера, так как иначе возникнет риск массового уклонения — период обложения не должен превышать, например, восемь месяцев, а предельная ставка — 40% (что примерно соответствует ставке налога на прибыль корпораций в некоторых развитых странах)».

Почему наёмным работникам выгодно состоять в профсоюзе.
В США существует огромный разрыв в уровне благосостояния между профсоюзными и непрофсоюзными работниками на разных уровнях образования.
Среднее благосостояние домохозяйств (усреднённо по всем группам образования), входящих в профсоюз, составляет $338.482, тогда как домохозяйства, не входящие в профсоюз, владеют $199.948. Это означает, что типичное домохозяйство, состоящее в профсоюзе, в 1,7 раза богаче, чем типичное домохозяйство, не состоящее в профсоюзе.
(Члены профсоюза также имеют больше гарантий занятости)
Исследование «Центра американского прогресса».

Рост сельскохозяйственных субсидий в Китае невероятен: по данным ОЭСР, сейчас они составляют $300 млрд в год.
Но в относительном измерении – к численности населения и к числу занятых в сельском хозяйстве – самые большие сельхозсубсидии наблюдаются в США.

По сравнению с Китаем, США и Евросоюзом сельскохозяйственные субсидии в России выглядят небольшими. В прошлом году они составили из федерального бюджета около 600 млрд руб., вместе с субсидиями из госфондов (например, на СХ-науку) и региональных бюджетов – до 900 млрд руб., или около $10 млрд.

Всё больше и больше стран отделяют экономический рост от выбросов CO2.
Причём речь сейчас идёт уже не только о развитых, а и о развивающихся, вроде Никарагуа и Нигерии.

В ретроспективе последних десяти лет число сделок купли-продажи квартир на вторичном рынке Москве находится на среднем, нормальном уровне.
На графике «Миэля» – это начальный отрезок линии за 2024 год с выделенным числом сделок за февраль – 10.710.

То, что многие принимают за кризис на рынке жилья, это скорее возвращение к нормализации. Пока – на вторичке, где правит чистый рынок, в отличие от рынка новостроек, искажённого госучастием с льготной ипотекой.

Спрос на сырьевые товары увеличится в этом году благодаря снижению процентных ставок центральными банками. Это, по прогнозам Goldman Sachs, может увеличить цены сырьевых товаров – нефти, металлов, древесины и т.п. - на 15%.
Если прогноз Goldman Sachs сбудется, то мы можем увидеть нефть по $100 за баррель.

Но в противовес росту цен на нефть будут играть президентские выборы в США. По заведённой традиции, действующий президент должен показать избирателям бензин по цене не выше $3,3-3,5 за галлон (менее доллара за литр) – для американцев цена на топливо очень чувствительная тема. Добиться этого можно или распродажей нефтяных резервов, и/или увеличением добычи в США и их союзнике Канаде, а также в ряде стран Латинской Америки, где работают американские нефтяные компании.

«Долговой консультант»: «В 2023 году кредиторы с проблемных ипотечных заёмщиков через продажу залоговых квартир взыскали 22,23 млрд рублей. Это в 1,4 раза больше 2022-го и в 2,6 раз — за 2019 год.

Доля погашенной просроченной задолженности посредством продажи залоговых ипотечных квартир по итогам 2023 года составила 40% от совокупной просроченной задолженности на начало года (58,7 млрд) – и это тоже рекорд. Банки и коллекторы быстрее стали проводить процесс изъятия ипотечных квартир за задолженности. В 2022-м году объём погашений через продажу квартир к совокупной просроченной задолженности составлял 25%, в 2021-м — 22%, в 2020-м — 21% - т.е. процесс изъятия квартир в 2023 году по времени ускорился примерно в два раза.
И несмотря на заметную долю погашений, совокупный портфель просроченной ипотечной задолженности уверенно растёт, по итогам 2023-го он увеличился ещё на 2,5 млрд рублей или на 4%, превысив 61 млрд руб.

Институт ВЭБ в своём еженедельном обзоре китайской экономики обращает внимание на два фактора. Первый – это продолжающийся рост недоверия к официальной статистике китайских властей (если ранее сомнение в китайской статистике выражали западные экономисты, то теперь это стали делать и российские институции). Второе – сокращение темпов накачки китайской экономики деньгами, что чревато общим замедлением темпов роста страны. Без такого прироста денежной массы, госдолга и долгов региональных правительств и госкомпаний, роста потребительского кредитования экономика Китая расти уже не способна.

«Народный Банк Китая (НБК) задержал примерно на неделю регулярный выход финансовой статистики за февраль, чего не наблюдалось с начала 2020 года. Кроме того, НБК не стал публиковать, как это он делал всегда, отдельно данные за февраль, но дал данные сразу за первые два месяца года, ссылаясь на искажения данных, обусловленные продолжительными новогодними праздниками в феврале. Хотя подобная ситуация возникает довольно часто в связи с переменными датами нового года по лунному календарю, НБК прежде такой практике не прибегал.

По данным Народного Банка Китая, прирост показателя денежного предложения М2 на конец февраля составил в годовом исчислении 8,7% и не изменился по сравнению с январем нынешнего года. Однако в сравнении с февралем 2023 г. показатель М2 снизился сразу на 4,1 п.п.

Кредитная активность ощутимо замедлилась. По расчету НБК, за январь-февраль прирост новых кредитов в национальной валюте составил 6,37 трлн юаней. Из них 4,92 трлн юаней, по ранее опубликованным данным, приходилось январь месяц, таким образом получается, что объёмы кредитования в феврале можно оценить на уровне 1,45 трлн юаней (в феврале 2023 г. – 1,81 трлн юаней). Суммарно сумма вновь выданных кредитов в национальной валюте за январь-февраль текущего года, была по оценке примерно на 340 млрд юаней меньше, чем за тот же период прошлого года (обычно НБК сам дает такое сопоставление).

При этом объём кредитования предприятий составил 5,43 трлн юаней против 6,29 трлн юаней в январе-феврале 2023 года. Кредиты домохозяйствам за первые два месяца текущего года были на уровне 389,4 млрд юаней, а в тот же период прошлого года оценивались в 465 млрд юаней.

Однако большого доверия эти данные не вызывают, так как не корреспондируют с данными НБК, которые были опубликованы им в январе. В них сумма новых кредитов домохозяйствам определялась в 980 млрд юаней, получается, что регулятор публиковал недостоверные данные в попытке приукрасить общую ситуацию в экономике в начале года.

О сохраняющемся низком спросе в китайской экономике свидетельствуют также данные о динамике Агрегированного показателя общественного финансирования (АПОФ). По данным НБК, за январь-февраль текущего года общий объём АПОФ составил 8,06 трлн юаней и был на 1,1 трлн юаней меньше, чем в тот же период прошлого года. Объём кредитования реального сектора экономики составил 5,82 трлн юаней, что на 932 млрд юаней меньше, чем в январе-феврале 2023 г., сократились также объёмы финансирования через правительственные заимствования, которые составили 895,8 млрд юаней, сократившись в годовом исчислении на 332 млрд юаней».

В марте 2024 года, по данным опроса ООО «инФОМ» и ЦБ РФ, оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, уменьшилась до 11,5 с 11,9% месяцем ранее. Инфляционные ожидания снизились у опрошенных как со сбережениями, так и без них.
Долгосрочные инфляционные ожидания граждан на 5 лет, напротив, вновь увеличились — до 10,0%. Индекс потребительских настроений продолжил возрастать. Ценовые ожидания предприятий уменьшились, но оставались повышенными.
Самые высокие инфляционные ожидания традиционно в торговле, и в марте они повысились до 36,6%.

Прогнозы профессиональных аналитиков на конец 2024 г. возросли до 5,2% (+0,3 п.п. м/м; +1,1 п.п. г/г).
На таком фоне самым оптимистичным является Центробанк. По прогнозу Банка России, c учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

«Физики и лирики» в США растут по разные стороны границы.
США очень сильно зависят от талантов иммигрантов в области STEM. Например, среди математиков и инженеров с докторской степенью более половины родились вне пределов США.
Зато подавляющее большинство талантов в области социальных наук в США полностью доморощенные.

Но в целом видно, в чём сила США, чем обусловлено их мировое лидерство – возможностью импортировать мировые таланты.

Учитывая, что пузырь на рынке недвижимости лопается, а доступ к иностранным акциям и биткойнам отсутствует, неудивительно, что китайцы бросились инвестировать в золото.

ЦМАКП выпустил доклад о состоянии жилищной отрасли России. Обратил в нём внимание на динамику производительности труда в отрасли.
С 2013 года она упала примерно на 4 п.п., и так и оставалась на плато все эти годы.
На мой взгляд, причина стагнации этого показателя все последние годы заключается в дешевизне труда, а конкретнее – в открывшемся потоке трудовых мигрантов из стран Средней Азии. Грубо говоря, зачем что-то автоматизировать, вводить научную организацию труда, внедрять инновации – ведь это дороже, чем сиюминутно привлечь гастарбайтера.

Т.е. мы видим большой потенциал роста производительности труда, а отсюда несостоятельны сетования начальства в отрасли на дефицит работников.

США намерены упрочить мировое лидерство в производстве биотоплива.
По данным Rystad Energy, к 2035 году базовый прогноз говорит о производстве 1,3 млн баррелей в сутки биотоплива, высокий – 1,6 млн., или почти в 2 раза больше, чем сегодня.
Для сравнения: к тому времени Европа по базовому прогнозу будет выпускать 580 тыс. баррелей биотоплива в сутки, Бразилия – 510 тыс.

Основа для производства биотоплива в США – соя и кукуруза, в Бразилии – сахарный тростник, в Европе – рапс. Что важно, в случае зерновых, бобовых и масличных остатки сброженной массы ещё и идут на корм скоту.

Но ведущие научные центры сейчас работают над технологиями получения биотоплива из грубой клетчатки – отходов древесной промышленности, остатков ботвы зерновых и подсолнечника. Ещё одно направление – биотопливо из водорослей. Если удастся разработать такие дешёвые технологии (переработка с помощью бактерий; дорогие технологии есть уже сейчас), то это может подстегнуть производство биотоплива.

Импортные семена дорожают, и это увеличивает себестоимость ряда выращиваемых в России культур. Данные Ruseed показывают:
«В текущем сезоне общие затраты на производство кукурузы на 1 гектаре вырастут. В частности, на 6% увеличатся отчисления на оплату труда, на 4% вырастут траты аграриев на минеральные удобрения, на 7,5% — на средства защиты растений, на 11% — на нефтепродукты, на 26% — на органические удобрения, на 28% — на семена.
Наибольшее изменение в структуре себестоимости произошло из-за резкого увеличения цен на импортный посевной материал.

В частности, тонна французских семян (в 2023 году доля французских семян в общем объеме импорта составила 48%) подорожала на 23% в 2024 году. А стоимость турецких семян (9% в общем импорте в 2023 году) увеличилась на 59%. Таким образом, для производства кукурузы с 1 гектара аграриям придется потратить 6,5 тыс. рублей на импортные семена и 5,3 тыс. рублей — на отечественные.
В сезоне 2023/24 около 20% затрат в выращивании подсолнечника приходится на семена. В прошлом сезоне эта цифра составляла 16%».

В прошлые годы удорожание себестоимости только по семенам на 1-2 тыс. руб. с гектара аграрии бы не заметили. Но последние два года цены на зерно как на внешнем, так и на внутреннем рынке падают, резко снижается и рентабельность, и потому такие дополнительные траты (не только на семена, но и на запчасти к технике, на топливо, страховки и т.д.) уже являются ощутимыми.

В США с 2000 года инфляция выросла на 84%, и это никому не нравится – финансовые власти считают своим долгом бороться с ростом цен. Но акции и цены на жильё за это же время выросли в цене на 200-400%, и это не вызывает вопросов ни у кого.

В 2022 году ЕС экспортировал 32,1 млн тонн отходов в страны, не входящие в ЕС (в 2021 году было 33 млн тонн). Турция была основной страной назначения отходов - 12,4 млн тонн отходов.
Развитые страны (вроде Норвегии) как правило основную массу отходов перерабатывают, а развивающиеся – захоранивают.
«Зелёное и экологичное пространство» в ЕС создаётся в том числе и таким способом.

Доля греческих танкеров в перевозке российской нефти снижается – за счёт того, что греческие судовладельцы продали часть своих старых танкеров России, которые в статистике на этой диаграмме указаны как «неизвестные» (светло-серый цвет в столбцах).
Без Греции Россия не смогла поддерживать свой экспорт нефти – этот член НАТО и ЕС сыграл решающую роль в удержании российской экономики.

Вкладывайте деньги в какао.