🏦 Стоит ли покупать акции ВТБ?

Банк ВТБ планирует масштабировать сегмент розничного бизнеса и укреплять свои позиции в российских регионах: одной из ключевых задач банка является снижение стоимости фондирования, которая у него выше, чем у конкурентов из-за особенностей структуры обязательств.

В результате банк прогнозирует постепенный рост чистой процентной маржи (ЧПМ) с 2,5% в 2024 году до 3,6% в 2026. В целом ВТБ намерен занять около 18-20% рынка розничного и корпоративного кредитования в России в 2026 году.

Чистая прибыль, по прогнозам банка, составит порядка ₽435 млрд в 2024 (ROE 19%), порядка ₽520 млрд в 2025 (ROE 19%) и порядка ₽650 млрд в 2026 (ROE 20%). Банк планирует возобновить выплату дивидендов по итогам 2025 (с выплатой в 2026) в размере ₽80 млрд.

Весьма позитивные прогнозы и я бы оценивал их как позитивный драйвер всего российского банкинга. И в таком случае интересен Сбер, который покажет не менее впечатляющую динамику показателей. Лучше идеи, чем лонг Сбере, еще долго не будет…

⚡️🇷🇺 Правительство определило первые 6 экономически значимых организаций (ЭЗО) для избавления от иностранных владельцев

Среди них — X5, «Акрон Групп», «ЮНС-Холдинг», «АБ Холдинг», «Городской супермаркет» и «Разрез Аршановский». Подобные меры направлены на возвращение управления российским компаниям и избежание обвинений в изъятии чужой собственности.

Согласно распоряжению, Минфин, Минпромторг и Минэнерго будут иметь право подавать иски о приостановке корпоративных прав иностранных холдинговых компаний до конца 2024 года. После этого российские бенефициары получат возможность прямого владения акциями и долями, а нераспределенные активы будут учтены как собственные акции.

В результате, иностранные холдинги лишатся права голосовать на собраниях акционеров и получать дивиденды. Это создает давление на иностранных владельцев, ограничивая их возможности управления и создавая условия для возвращения контроля российским бенефициарам. И привлекут дополнительные инвестиции.

Особенно интересны бумаги Х5, которая может выплатить достаточно высокие дивиденды. В портфеле закрытого канала «Торговый Баффет» эти акции держим еще с 22 ноября (+23,4%)... 😉

⛽️🔥 ЛУКОЙЛ обновил максимумы 2023 года! Что дальше?

На следующей неделе Лукойл планирует представить отчётность по МСФО за весь 2023 год. По оценкам аналитиком, во 2П выручка нефтяника могла вырасти на 21% п/п до 4 370 млрд руб., а EBITDA — на 24% п/п до 1 082 млрд руб.

Чистая прибыль могла увеличиться на 5,0% п/п до 593 млрд руб. Так ожидают, что «ЛУКОЙЛ» выплатит около 600 руб. на акцию (7,9% доходности) в качестве финальных дивидендов за 2023. Рекомендация СД ожидается во второй половине апреля.

Однако относительно размера финального дивиденда неопределённость будет сохраняться даже после публикации финансовых результатов: в сокращённой версии отчёта «ЛУКОЙЛ» может не опубликовать всей необходимой для расчёта выплат информации.

Да, это не потенциал Сургутнефтегаза, но несмотря на это ЛУКОЙЛ входит в число лучших инвестидей на РФ рынке. Стоит дождаться умеренной коррекции и зайти в лонг, если бумаги до сих пор не было в портфеле... Что скажете?

📱⚡️ Вчера состоялось важнейшее собрание акционеров Yandex N.V. Вот его итоги:
🔵На собрании владельцев акций класса A в поддержку решения о продаже отдано 94,3% голосов. 🔵На собрании владельцев акций класса A и B в поддержку решения о продаже отдано 98,8% голосов. 🔵Остальные решения, вынесенные на голосование, также одобрены большинством акционеров — более 94% голосов «за» в каждом случае. Уже получен ряд ключевых согласований — в частности, сделку одобрила Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Теперь закрытие сделки пройдёт в два этапа:

1. ЗПИФ «Консорциум.Первый» выкупит у Yandex N.V. контролирующую долю — до 68% — в МКПАО «Яндекс». Ожидается, что первый этап завершится в ближайшие недели — если все необходимые для этого условия будут выполнены. 2. МКПАО «Яндекс» станет новой головной компанией Яндекса и сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V. за исключением четырёх зарубежных стартапов и дата-центра в Финляндии. Яндекс продолжит развивать поисковые, городские, развлекательные и образовательные сервисы, а также облачные технологии, автономные автомобили, технологии искусственного интеллекта и другие перспективные направления.
Однозначно актуальная инвестидея на 2025-2026 гг. Развитие российского IT идет семимильными шагами!..

🇨🇳 Важный пост для тех, кто инвестирует в акции КНР!

Индекс потребительских цен в КНР (CPI) в феврале вырос на 0,7%, и эксперты опасаются, что в Китае вновь наметился инфляционный тренд впервые с августа прошлого года: последний раз цены росли от года к году в августе 2023-го, тогда CPI вырос на 0,1%.

В сентябре показатель CPI остался без изменения в годовом исчислении, в октябре индекс снизился на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, в ноябре — на 0,5%, в декабре — на 0,3%, а в январе — на 0,8%. В феврале цены выросли по сравнению с январем на 1%.

Правительство КНР ожидает, что за 2024 год цены вырастут на 3%. Что это значит? Возникают риски начала жесткой дкп в виде повышения ставки, но, так как это убьет фондовый рынок, вероятнее всего инфляция подтолкнет бумаги к росту. Так что лонги актуальны.

😁 В связи с текущим ростом Биткоина — актуальный мем

Главная криптовалюта вновь предпринимает попытку закрепления цен выше $70,000. Наблюдается огромная волатильность, поэтому с плечами будьте аккуратнее, выбить с рынка может запросто.

Я держу лонг уже давно, с очень комфортной ценой входа и не очень большим плечом, зато взяв крупную долю от капитала на сделку. Когда Биткоин достигнет $75,000, я удвою свой депозит.

Не знаю, как вам, а меня такой вариант целиком и полностью устроил бы. Не суечусь, держу дальше, топлива для роста все меньше, но потенциал остается. Ажиотаж не набрал пиковых оборотов.

💸 Telegram получил предварительную оценку в «$30 млрд и более» перед потенциальным IPO — Павел Дуров в интервью Financial Times. Ранее РБК сообщил, что Telegram может провести IPO в 2025 году.

На этом фоне нативная монета экосистемы Toncoin растет на 5,73% за последние сутки. Если учесть вес Телеграм в мировой индустрии мессенджеров и умелое текущее руководство компании, то в долгосрочной перспективе TON является крайне интересной инвестицией.

Монета уже вшита во все ключевые сервисы Телеграм, но мы-то понимаем, что в будущем масштабы будут все больше и больше. Поэтому считаю, что инвестировать в TON можно даже с текущих, рассчитывая на рост минимум в 3 раза в следующие 2-3 года.

🤔🇷🇺 Есть ли перспективы роста российской экономики?

Последняя статистика указывает на продолжение роста российской экономики: его подпитывают внутренний спрос и некоторое восстановление ненефтегазового экспорта, а замедлению темпов роста цен способствовал разворот действия ряда факторов с проинфляционного на дезинфляционное или нейтральное.

В частности, это относится к курсовой динамике и балансу спроса и предложения на отдельных продовольственных рынках. Опережающие индикаторы указывают на снижение инфляционного давления в производственном сегменте, которое спустя время транслируется в розничные цены. При этом инфляционные ожидания остаются высокими.

Сохранение жестких денежно-кредитных условий приведет в предстоящие месяцы к дальнейшему постепенному торможению инфляционных процессов по мере возвращения экономики к сбалансированной траектории роста. Да, рынок уже пересмотрел ожидания в пользу медленного снижения ставки, но и это стало позитивом.

Так что если вы сомневаетесь в фундаментальном росте российских акций, то спешу вас разочаровать — рост только начинается! 😉

⛽️🔥 ЛУКОЙЛ представил отчет за 2023 год: что интересного?

ЛУКОЙЛ опубликовал ожидаемо уверенные результаты за 2П23 по МСФО: показатель EBITDA по итогам второго полугодия вырос на 30%, а значит размер финальных дивидендов за 2023 год может превзойти ожидания инвесторов.

При этом динамика EBITDA оказалась значительно лучше, чем динамика выручки, которая составила чуть меньше, чем прогнозировал рынок – 4,3 трлн руб., увеличившись на 20% по сравнению с 1П23.

Свободный денежный поток для компании мог вырасти до 479-577 млрд руб., то есть на 24-46% по сравнению с 1П23, для которого оценивают этот показатель в узком диапазоне 384-395 млрд руб.

В качестве финальных дивидендов по итогам 2П23 Лукойл может выплатить порядка 735 руб. на акцию, если будет распределено 100% скорректированного свободного денежного потока.

В этом случае совокупный размер выплат за 2023 год достигнет 1 182 руб. на акцию, а суммарная доходность составит порядка 15,7% в текущих ценах. Все еще не верите в ЛУКОЙЛ?)

📊 Инвесторы, которые держат короткие позиции по акциям MicroStrategy, в этом году потеряли около $3,3 млрд. С начала 2024 года акции компании взлетели на 165,5%, с $631,62 до $1676,85. Если рост продолжится, «шортисты» будут вынуждены выкупать больше акций, чтобы покрыть свои потери. Это приведет к еще большему росту бумаг.

За последние годы MicroStrategy активно инвестировала в биткоин, превратив его в свой резервный актив. В марте 2024 года компания приобрела еще 12 тыс. BTC по цене $68 477 за монету, увеличив свой крипто-портфель до 205 тыс. BTC стоимостью около $14,2 млрд.

14 марта курс биткоина достиг исторического рекорда, поднявшись на бирже Binance до отметки $73809,74, однако затем откатился. Сегодня торговался на отметке $68,000. Этот рост поддерживается высоким спросом на биткоин и ожиданиями халвинга в апреле, который сократит вдвое эмиссию новых монет, увеличивая их дефицитность.

🪙 Халвинг биткоина на носу. Что будет с ценой?

У биткоина через 33 дня новый халвинг, который случается каждые 4 года. После него вознаграждение для майнеров упадет вдвое.

После халвинга цена будет расти? Исторически так и было: после каждого халвинга цена BTC достигала новых высот. На этот раз рост может быть еще больше, ведь в январе были одобрены спотовые биткоин-ETF. Компании, выпускающие такие ETF, активно «пылесосят» рынок, снижая предложение: например, BlackRock уже накопила аж 200 000 BTC на балансе.

Халвинг может не сильно повлиять на цену биткоина. Он – средство против инфляции, но инфляция BTC всего около 1,6%, а инфляция фиатных валют за 2023 год в среднем 6,8%. Если бы вы каждый год в течение последних 4 лет покупали биткоин, то имели бы доходность 50%!

В итоге халвинг не так уже важен, ведь у BTC уже отрицательная инфляция к фиатным валютам. Куда важнее – хайп и спрос, которые сейчас на высоте. Например, темпы притока биткоинов в ETF-фонды уже выше темпа добычи новых биткоинов более чем в 7 раз. А BlackRock с момента одобрения ETF на биткоин накопила больше монет, чем в этом году появится.

Как тогда готовиться к халвингу? Никак! Это просто хайп, о котором все будут говорить. Но технически на предложение халвинг повлияет слабо, ведь текущего предложения уже не так много.

Однако как только приток биткоина в фонды замедлятся, инвесторы это увидят и начнут продажи.

⚡️«Европлан» заявил о намерении провести IPO в конце марта

Листинг и начало торгов акциями «Европлана» ожидаются в конце марта 2024 года, говорится в сообщении компании.

▪️Единственный владелец, холдинг «ЭсЭфАй», предложит инвесторам принадлежащие ему акции. Их объем пока не уточняется;

▪️«Европлан» ожидает, что его бумаги войдут в первый котировальный список Мосбиржи;

▪️После IPO «ЭсЭфАй» сохранит за собой преобладающую долю в капитале «Европлана» и продолжит принимать участие в бизнесе компании;

▪️Поучаствовать в IPO смогут квалифицированные и неквалифицированные инвесторы, подать заявку можно будет через ведущих брокеров.

📉 Курс иены к евро упал до самого низкого уровня с 2008 года

Курс евро к японской иене заметно укрепился достигнув отметки в 164,67 иен. Это максимальный уровень с августа 2008 года. Наблюдается также укрепление доллара против иены на 0,42%, с текущей стоимостью 151,49 иены за доллар - максимальный показатель с ноября 2023 года.

Японская валюта ослабла после решения Банка Японии от 19 марта об отказе от политики отрицательных ставок, введенной в 2016 году. Процентная ставка была повышена с минус 0,1% до диапазона 0–0,1% годовых. При этом регулятор предупредил, что не собирается приступать к агрессивному повышению ставок.

Аналитики отмечают, что слабость японской валюты связана с низкой доходностью государственных облигаций по сравнению с другими развитыми странами, а также с мягкой позицией регулятора относительно финансовых условий.

🎙Какие дивиденды ожидать от «Транснефти»

▪️ «Транснефть» выплачивает дивиденды в размере не менее 50% от нормализованной чистой прибыли по МСФО.

▪️ С поправкой на убыток от изменения стоимости активов в размере ₽4,3 млрд и на прибыль от курсовых разниц в размере ₽19,68 млрд «РБК Инвестиции» оценивают размер нормализованной прибыли «Транснефти» за 2023 год в ₽276,8 млрд.

▪️ Соответственно, дивидендные выплаты «Транснефти» по итогам работы в 2023 году могут составить до ₽138,4 млрд, или по ₽190,9 на каждую из 724 934 300 акций компании (у компании выпущено 569 446 800 обыкновенных акций, принадлежащих государству, и 155 487 500 привилегированных акций, обращающихся на рынке).

▪️ При текущей цене дивидендная доходность ожидаемой выплаты составляет 11,8%.

▪️ Аналитики дают следующие оценки по дивидендам банка: в «БКС Мир инвестиций» и ПСБ — ₽205 на акцию, в инвестбанке «Синара» — ₽194, в «Альфа-Инвестициях» — ₽170 на акцию.

⛽️ Акции ЛУКОЙЛ упали после того, как совет директоров рекомендовал дивиденды, которые оказались ниже ожиданий.

❗️Совет директоров компании ЛУКОЙЛ рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере ₽498 на акцию. Такая выплата дает дивидендную доходность в 6,7%.

Последний день покупки под дивиденды — 6 мая

Рост и падение недели на Мосбирже

За прошедшую неделю индекс Мосбиржи упал на 0,8%.

📈 Рост недели
Акции Yandex выросли на 5,5%. Подразделение Yandex Cloud опубликовало часть финансовых результатов. Выручка сервиса увеличилась в 1,7 раз год к году, до 13,3 млрд рублей.

📉 Падение недели
Акции ПИК упали на 7%. За 2023 год строительная компания заработала 27,5 млрд рублей, но совет директоров решил не направлять заработанное на дивиденды. Причины решения не разглашаются.

При этом 2024 год обещает быть непростым для девелоперов. С 1 июля меняются условия по льготной ипотеке: в Москве сумма кредита снизится с 12 до 6 млн рублей, а по всей стране минимальный размер первоначального взноса увеличится с 20 до 30%. Это должно снизить спрос на недвижимость.

💵 Аналитики SberCIB повысили прогноз курса доллара до ₽95

SberCIB Investment Research ухудшили прогноз на 2024 год с ₽90 до ₽95 до за доллар. Аналитики объяснили, что предложение валюты в этом году, вероятно, останется достаточно низким, а спрос на нее, напротив, может вырасти.

Среди негативных факторов для рубля — сокращение экспорта нефти и нефтепродуктов, возможное введение послаблений к указу об обязательной продаже валютной выручки и вероятный рост спроса на валюту, связанный с выкупом активов у иностранцев.

🍏 Акции «Магнита» выросли до максимума с конца октября 2017 года

Акции «Магнита» прибавили 1,63% и достигли на пике отметки ₽7835. В предыдущий раз выше этого уровня акции ретейлера торговались 31 октября 2017 года.

Бумаги дорожают четвертый день подряд. В «Газпромбанк Инвестициях» среди причин для роста называли ожидания финансовых результатов и дивидендов за 2023 год. Аналитики полагают, что компания по итогам прошлого года может направить на дивиденды ₽883 на акцию. По текущим ценам это дает дивидендную доходность более 11%.

В инвестиционном банке «Синара» считают, что котировки «Магнита» справедливо отражают фундаментальную стоимость бумаг.