✅ ПРОГНОЗ ЕАБР — ИНФЛЯЦИЯ 7,9% УЖЕ В 2023
Вчера ЕАБР @eabr_bank опубликовал Макроэкономический прогноз для 6 государств-участников. Аналитики Банка ожидают, что успешная адаптация экономик стран региона к изменившимся условиям поддержит их рост в текущем году.
Согласно прогнозу инфляция в Казахстане замедлится до 7,9% уже в этом году и до 5,5% в следующем и до 4,1% в 2025 году. При этом рост ВВП практически не изменится, а курс тенге не перешагнёт отметку в 500 тенге за доллар до 2025 года, составив 465 в следующем и 472 тенге за один доллар в 2025 году. При этом ЕАБР считает, что Нацбанк может начать постепенное снижение базовой ставки со второй половины 2023 года, и до конца года есть потенциал снижения до 15% с 16,75% на конец мая. Если внешнее инфляционное давление замедлится, то возможно снижение ставки до 11–12% к концу 2024 года.
То есть Нацбанк будет держать положительную реальную ставку, причем на уровнях выше 5%, что и находит отражение в отсутствии тенденции к росту ВВП. Очень хочется, чтобы ЕАБР ошибся и в нашем регуляторе проснулся здравый смысл. Держать такую положительную реальную ставку — значит и дальше обрекать экономику на медленный рост только за счёт льготных программ.
#БазоваяСтавка #инфляция @FINANCEkaz
Вчера ЕАБР @eabr_bank опубликовал Макроэкономический прогноз для 6 государств-участников. Аналитики Банка ожидают, что успешная адаптация экономик стран региона к изменившимся условиям поддержит их рост в текущем году.
Согласно прогнозу инфляция в Казахстане замедлится до 7,9% уже в этом году и до 5,5% в следующем и до 4,1% в 2025 году. При этом рост ВВП практически не изменится, а курс тенге не перешагнёт отметку в 500 тенге за доллар до 2025 года, составив 465 в следующем и 472 тенге за один доллар в 2025 году. При этом ЕАБР считает, что Нацбанк может начать постепенное снижение базовой ставки со второй половины 2023 года, и до конца года есть потенциал снижения до 15% с 16,75% на конец мая. Если внешнее инфляционное давление замедлится, то возможно снижение ставки до 11–12% к концу 2024 года.
То есть Нацбанк будет держать положительную реальную ставку, причем на уровнях выше 5%, что и находит отражение в отсутствии тенденции к росту ВВП. Очень хочется, чтобы ЕАБР ошибся и в нашем регуляторе проснулся здравый смысл. Держать такую положительную реальную ставку — значит и дальше обрекать экономику на медленный рост только за счёт льготных программ.
#БазоваяСтавка #инфляция @FINANCEkaz
✅ ПРОДОВОЛЬСТВИЕ ТЯНЕТ ИНФЛЯЦИЮ ВНИЗ
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в долларах в мае упал на минус 2.6% месяц к месяцу и на минус 21.3% год к году! Цены на продовольствие снижаются одними из самых быстрых темпов. В Казахстане тоже продуктовая инфляция становится драйвером снижения общей инфляции, так как снижаются мировые цены на продукты, которые мы импортируем и дополнительно на фоне укрепления тенге и к рублю и к доллару дополнительно снижаются цены на наш импорт.
Привет, Нацбанк! Что там со ставкой?
#инфляция @FINANCEkaz
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в долларах в мае упал на минус 2.6% месяц к месяцу и на минус 21.3% год к году! Цены на продовольствие снижаются одними из самых быстрых темпов. В Казахстане тоже продуктовая инфляция становится драйвером снижения общей инфляции, так как снижаются мировые цены на продукты, которые мы импортируем и дополнительно на фоне укрепления тенге и к рублю и к доллару дополнительно снижаются цены на наш импорт.
Привет, Нацбанк! Что там со ставкой?
#инфляция @FINANCEkaz
🙋♂️ ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ
Инфляция по итогам июня 2023 года в годовом исчислении составила 14,6%, заявляет Бюро национальной статистики, против 15,9% по итогам мая. Цены на продукты за год выросли на 14,6%, против 16,5% в мае, на непродовольственные товары на 15,8%, против 17,2% в мае и на платные услуги на 13,3%, против 13,5% в мае.
При этом стоит учитывать, что июньская инфляция уже включает в себя рост цен на топливо и частично рост цен на некоторые коммунальные тарифы. И всё-равно инфляция замедляется высокими темпами — драйвер замедления цен это продукты, как мы и писали ранее. Именно они внесли основной вклад в замедление инфляции.
@FINANCEkaz настоятельно обращается к Национальному банку — вы же знали, что так будет. Это было ясно еще в декабре прошлого года, когда рубль стал слабеть, а тенге укрепляться. Учитывая лаг действия ставки и заторможенный трансмиссионный механизм — ваши действия по ставке отражаются в экономике через полгода минимум. Почему вы не снизили ставку в конце осени прошлого года в начале зимы? Вы отдаёте себе отчёт, что мы потеряли возможности этого года, даже если 5 июля вы снизите ставку?
Ау! Нацбанк! Просыпайся! Инфляция снижается!
#инфляция #БазоваяСтавка @FINANCEkaz
Инфляция по итогам июня 2023 года в годовом исчислении составила 14,6%, заявляет Бюро национальной статистики, против 15,9% по итогам мая. Цены на продукты за год выросли на 14,6%, против 16,5% в мае, на непродовольственные товары на 15,8%, против 17,2% в мае и на платные услуги на 13,3%, против 13,5% в мае.
При этом стоит учитывать, что июньская инфляция уже включает в себя рост цен на топливо и частично рост цен на некоторые коммунальные тарифы. И всё-равно инфляция замедляется высокими темпами — драйвер замедления цен это продукты, как мы и писали ранее. Именно они внесли основной вклад в замедление инфляции.
@FINANCEkaz настоятельно обращается к Национальному банку — вы же знали, что так будет. Это было ясно еще в декабре прошлого года, когда рубль стал слабеть, а тенге укрепляться. Учитывая лаг действия ставки и заторможенный трансмиссионный механизм — ваши действия по ставке отражаются в экономике через полгода минимум. Почему вы не снизили ставку в конце осени прошлого года в начале зимы? Вы отдаёте себе отчёт, что мы потеряли возможности этого года, даже если 5 июля вы снизите ставку?
Ау! Нацбанк! Просыпайся! Инфляция снижается!
#инфляция #БазоваяСтавка @FINANCEkaz
🙋♂️ ПРИВЕТ, ДЕФЛЯЦИЯ
В Бюро национальной статистики сообщили, что впервые за 1,5 года цены на социально значимые продовольственные товары в недельном выражении снизились на 0,1%. В годовом выражении индекс цен СЗПТ составил 9,1%. Таким образом цены на социальные продукты снижаются даже более быстрыми темпами, чем на все продукты — по данным того же БНС продуктовая корзина подорожала за год на 14,6%.
Вместе с тем подобное, вполне предсказуемое поведение инфляции (привет укрепление тенге — за полгода мы выросли относительно доллара на 3%, а относительно рубля сразу на 19%), вызвало непонимание у аналитиков Halyk Finance. Они так и написали в свежем отчёте:
— Обращает на себя внимание довольно слабая реакция общего уровня цен в стране от повышения цен на энергоносители и услуги ЖКХ, хотя подорожание по этим группам товаров достигает двузначных значений. Мы пока затрудняемся ответить на вопрос с чем связано такое нетипичное поведение инфляции в текущем году, несмотря на восстановление потребительской активности населения, рост кредитования и высокие инфляционные ожидания в стране.
На самом деле всё просто. Во-первых, инфляционные ожидания Нацбанка просто не работают, они стабильно высокие из-за низкого уровня доверия к денежно-кредитной политике в целом и к тенге в частности. Во-вторых, даже рост коммунальных тарифов и топлива просто замедляет темпы снижения инфляции, не останавливая дезинфляционных процессов.
#инфляция @FINANCEkaz
В Бюро национальной статистики сообщили, что впервые за 1,5 года цены на социально значимые продовольственные товары в недельном выражении снизились на 0,1%. В годовом выражении индекс цен СЗПТ составил 9,1%. Таким образом цены на социальные продукты снижаются даже более быстрыми темпами, чем на все продукты — по данным того же БНС продуктовая корзина подорожала за год на 14,6%.
Вместе с тем подобное, вполне предсказуемое поведение инфляции (привет укрепление тенге — за полгода мы выросли относительно доллара на 3%, а относительно рубля сразу на 19%), вызвало непонимание у аналитиков Halyk Finance. Они так и написали в свежем отчёте:
— Обращает на себя внимание довольно слабая реакция общего уровня цен в стране от повышения цен на энергоносители и услуги ЖКХ, хотя подорожание по этим группам товаров достигает двузначных значений. Мы пока затрудняемся ответить на вопрос с чем связано такое нетипичное поведение инфляции в текущем году, несмотря на восстановление потребительской активности населения, рост кредитования и высокие инфляционные ожидания в стране.
На самом деле всё просто. Во-первых, инфляционные ожидания Нацбанка просто не работают, они стабильно высокие из-за низкого уровня доверия к денежно-кредитной политике в целом и к тенге в частности. Во-вторых, даже рост коммунальных тарифов и топлива просто замедляет темпы снижения инфляции, не останавливая дезинфляционных процессов.
#инфляция @FINANCEkaz
👉 ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ
Коллеги из Центра социологических исследований Kursiv Research уже несколько месяцев делают параллельный подсчёт инфляционных ожиданий:
📍 Принято считать, что рост цен на бензин дает отложенный эффект на инфляцию через увеличение себестоимости транспортировки товаров. Однако в большинстве видов бизнеса транспортные расходы имеют не самую высокую долю. Вероятно, влияние подорожания бензина на рост цен сильно переоценено.
📍 Результаты последнего опроса также указывают на снижение доли респондентов, обеспокоенных ростом тарифов ЖКХ и подорожанием товаров для детей.
📍 По данным Нацбанка доля респондентов ожидающих более высокий темпы роста цен в ближайший год составила 24,7% против 21,4% по данным Kursiv Research. При этом, судя по данным, этот показатель Нацбанк стабильно завышал в декабре и январе, как раз тогда, когда ссылался на инфляционные ожидание и якобы невозможность снижать ставку.
#Инфляция @FINANCEkaz
Коллеги из Центра социологических исследований Kursiv Research уже несколько месяцев делают параллельный подсчёт инфляционных ожиданий:
📍 Принято считать, что рост цен на бензин дает отложенный эффект на инфляцию через увеличение себестоимости транспортировки товаров. Однако в большинстве видов бизнеса транспортные расходы имеют не самую высокую долю. Вероятно, влияние подорожания бензина на рост цен сильно переоценено.
📍 Результаты последнего опроса также указывают на снижение доли респондентов, обеспокоенных ростом тарифов ЖКХ и подорожанием товаров для детей.
📍 По данным Нацбанка доля респондентов ожидающих более высокий темпы роста цен в ближайший год составила 24,7% против 21,4% по данным Kursiv Research. При этом, судя по данным, этот показатель Нацбанк стабильно завышал в декабре и январе, как раз тогда, когда ссылался на инфляционные ожидание и якобы невозможность снижать ставку.
#Инфляция @FINANCEkaz
👉 БАЗОВАЯ СТАВКА И БАНКОВСКОЕ ЛОББИ
А вы тоже заметили, как синхронно появились посты о том, что базовую ставку на ближайшем заседании, которое пройдёт 5 июля, надо сохранять или даже повышать? Некоторые каналы даже заявили, что базовая ставка это вообще просто зеркало, а пинять надо на правительство, мол хороший Нацбанк и совсем ни при чём.
В этой связи на ум приходят публикации Bloomberg о некому банковском лобби, которое есть в Казахстане и которое успешно управляет экономическими процессами, через своих людей в регуляторах. Напомним, что издание со ссылкой на анонимные источники писало, что банковское лобби сорвало попытку установить гораздо более низкие предельные ставки на необеспеченные кредиты.
Кому же выгодна высокая ставка? В первую очередь она выгодна банкирам, которые без риска могут получать до 17,75% (базовая ставка плюс коридор в 1 процентный пункт) и с лёгким сердцем отвечать президенту, который просил усилить кредитование экономики, что ничего не получается, извините. Потому, что никто не будет кредитовать ниже базовой плюс ставка риска, а по таким процентам не каждый бизнес готов брать.
Чем выше базовая ставка — тем выше заработок банков. Давайте сравним чистую прибыль за последний год. Согласно статистике Нацбанка Halyk нарастил прибыль на 38% до 286,1 млрд тенге, Kaspi на 43% до 181,7 млрд тенге, Jusan на 72% до 50 млрд тенге, Forte на 33% до 40 млрд тенге, BCC на 56% до 72 млрд тенге. Таким образом именно банки главные бенефициары высокой базовой ставки. Возможно следующая статья Bloomberg будет как раз о том, как банки делают всё, чтобы ставка оставалась высокой?
Кто в проигрыше от высокой ставки? Казахстан и экономика нашей страны, которая сейчас растёт исключительно на тяге льготных кредитов. Прямо сейчас в связи с падением рубля уже замаячила проблема повышения импорта из России — их товары дешевеют. Сейчас отличное время вернуть кредитный импульс экономике, чтобы наше производство защитило нас от российского импорта. На самом деле это время было ещё в прошлом году, но слепой и упёртый Нацбанк в упор отказывался видеть внешние факторы инфляции, сейчас, когда снижается, кажется Нацбанк уже действует просто назло всем, кто пытается открыть ему глаза (об это прямо говорил председатель на конгрессе финансистов). Ау! Очнитесь! Это же наша экономика! Может быть уже хватит слушать банковское лобби и быть самым обиженным госорганом? Может быть уже пора вспомнить о стране?
#Инфляция @FINANCEkaz
А вы тоже заметили, как синхронно появились посты о том, что базовую ставку на ближайшем заседании, которое пройдёт 5 июля, надо сохранять или даже повышать? Некоторые каналы даже заявили, что базовая ставка это вообще просто зеркало, а пинять надо на правительство, мол хороший Нацбанк и совсем ни при чём.
В этой связи на ум приходят публикации Bloomberg о некому банковском лобби, которое есть в Казахстане и которое успешно управляет экономическими процессами, через своих людей в регуляторах. Напомним, что издание со ссылкой на анонимные источники писало, что банковское лобби сорвало попытку установить гораздо более низкие предельные ставки на необеспеченные кредиты.
Кому же выгодна высокая ставка? В первую очередь она выгодна банкирам, которые без риска могут получать до 17,75% (базовая ставка плюс коридор в 1 процентный пункт) и с лёгким сердцем отвечать президенту, который просил усилить кредитование экономики, что ничего не получается, извините. Потому, что никто не будет кредитовать ниже базовой плюс ставка риска, а по таким процентам не каждый бизнес готов брать.
Чем выше базовая ставка — тем выше заработок банков. Давайте сравним чистую прибыль за последний год. Согласно статистике Нацбанка Halyk нарастил прибыль на 38% до 286,1 млрд тенге, Kaspi на 43% до 181,7 млрд тенге, Jusan на 72% до 50 млрд тенге, Forte на 33% до 40 млрд тенге, BCC на 56% до 72 млрд тенге. Таким образом именно банки главные бенефициары высокой базовой ставки. Возможно следующая статья Bloomberg будет как раз о том, как банки делают всё, чтобы ставка оставалась высокой?
Кто в проигрыше от высокой ставки? Казахстан и экономика нашей страны, которая сейчас растёт исключительно на тяге льготных кредитов. Прямо сейчас в связи с падением рубля уже замаячила проблема повышения импорта из России — их товары дешевеют. Сейчас отличное время вернуть кредитный импульс экономике, чтобы наше производство защитило нас от российского импорта. На самом деле это время было ещё в прошлом году, но слепой и упёртый Нацбанк в упор отказывался видеть внешние факторы инфляции, сейчас, когда снижается, кажется Нацбанк уже действует просто назло всем, кто пытается открыть ему глаза (об это прямо говорил председатель на конгрессе финансистов). Ау! Очнитесь! Это же наша экономика! Может быть уже хватит слушать банковское лобби и быть самым обиженным госорганом? Может быть уже пора вспомнить о стране?
#Инфляция @FINANCEkaz
🤦♂️ РУБЛЬ НИ ПРИ ЧЁМ?
Коллеги из Halyk Finance продолжают удивлять. По их мнению «впечатляющее укрепление курса тенге к рублю не окажет существенного влияния на экономику Казахстана — по факту, это движение по паре тенге рубль отражает восстановление исторического баланса между этими валютам». Они интерпретируют изменение курса, как «нормализацию» после аномального ослабления в прошлом году.
@FINANCEkaz с удивлением отмечает, что слово инфляция в отчёте коллег не встречается ни разу, хотя они же отмечают, что влияние импорта из РФ за прошлый год в абсолютном выражении импорт товаров не изменился $17,3 млрд, но доля в общем объеме упала с 42% до 35%.
Мы недоумеваем, как это снижение курса тенге к рублю на 45% может не оказать значительного влияния на экономику Казахстана при доле импорта в 35%. Именно снижение курса с конца осени прошлого года послужило толчком к снижению инфляции, как и повышение в марте послужило толчком к взрывному росту инфляции.
#рубль #инфляция @FINANCEkaz
Коллеги из Halyk Finance продолжают удивлять. По их мнению «впечатляющее укрепление курса тенге к рублю не окажет существенного влияния на экономику Казахстана — по факту, это движение по паре тенге рубль отражает восстановление исторического баланса между этими валютам». Они интерпретируют изменение курса, как «нормализацию» после аномального ослабления в прошлом году.
@FINANCEkaz с удивлением отмечает, что слово инфляция в отчёте коллег не встречается ни разу, хотя они же отмечают, что влияние импорта из РФ за прошлый год в абсолютном выражении импорт товаров не изменился $17,3 млрд, но доля в общем объеме упала с 42% до 35%.
Мы недоумеваем, как это снижение курса тенге к рублю на 45% может не оказать значительного влияния на экономику Казахстана при доле импорта в 35%. Именно снижение курса с конца осени прошлого года послужило толчком к снижению инфляции, как и повышение в марте послужило толчком к взрывному росту инфляции.
#рубль #инфляция @FINANCEkaz
👍 ПРОДУКТОВАЯ ДЕФЛЯЦИЯ И ПОРАЗИТЕЛЬНЫЕ ЯЙЦА
Параллельный подсчёт инфляционных ожиданий, который делают коллеги из Центра социологических исследований Kursiv Research показал интересные результаты.
📌 В июньском опросе можно заметить резкое усиление восприятия жителями роста цен на многие товары и услуги. Из 30 вариантов ответов по 27 наблюдается увеличение доли респондентов, отмечающих скачок цен по сравнению с майским опросом. Хотя, согласно данным Национального банка РК, месячное ускорение инфляции показали лишь девять категорий товаров и услуг из 28 наименований, которые сравниваются с исследованием.
📌 Главным катализатором падения годовой инфляции стало снижение цен на яйца, фрукты и овощи. Однако по этим позициям имеется достаточно сильное расхождение между мнением населения и официальной статистикой.
📌 За последний месяц казахстанцы заметили замедление роста цен на бензин, одежду и обувь, а также на товары для детей.
#инфляция @FINANCEkaz
Параллельный подсчёт инфляционных ожиданий, который делают коллеги из Центра социологических исследований Kursiv Research показал интересные результаты.
📌 В июньском опросе можно заметить резкое усиление восприятия жителями роста цен на многие товары и услуги. Из 30 вариантов ответов по 27 наблюдается увеличение доли респондентов, отмечающих скачок цен по сравнению с майским опросом. Хотя, согласно данным Национального банка РК, месячное ускорение инфляции показали лишь девять категорий товаров и услуг из 28 наименований, которые сравниваются с исследованием.
📌 Главным катализатором падения годовой инфляции стало снижение цен на яйца, фрукты и овощи. Однако по этим позициям имеется достаточно сильное расхождение между мнением населения и официальной статистикой.
📌 За последний месяц казахстанцы заметили замедление роста цен на бензин, одежду и обувь, а также на товары для детей.
#инфляция @FINANCEkaz
👍 ИНФЛЯЦИЯ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ
По итогам июля согласно официальным данным БНС годовая инфляция сложилась на уровне 14% продолжив замедляться, по итогам июня была 14,6%.
При этом продуктовая инфляция, то есть рост цен на продукты, которая весь прошлый год была основным драйвером роста общей инфляции и достигала 25%, опережая общую инфляцию, теперь замедляется быстрее — по итогам июля накопленный годовой рост цен на продукты составил 13,5%.
За год цены на на сахар-песок упали на 17,4%, крупу гречневую — на 10,5%, масло подсолнечное — на 4,7%, морковь — на 3,4%, картофель – на 1,3%.
@FINANCEkaz обращается ко всем, кто может показать эти данным в Нацбанк, который отказывается снижать ставку, при этом признает, что лаг действия ставки (то есть её влияние на реальную экономику) от полугода до года. Инфляция уже вошла в прогнозный коридор регулятора — ставку надо было снижать, как минимум девять месяцев или полгода назад.
#инфляция #БазоваяСтавка @FINANCEkaz
По итогам июля согласно официальным данным БНС годовая инфляция сложилась на уровне 14% продолжив замедляться, по итогам июня была 14,6%.
При этом продуктовая инфляция, то есть рост цен на продукты, которая весь прошлый год была основным драйвером роста общей инфляции и достигала 25%, опережая общую инфляцию, теперь замедляется быстрее — по итогам июля накопленный годовой рост цен на продукты составил 13,5%.
За год цены на на сахар-песок упали на 17,4%, крупу гречневую — на 10,5%, масло подсолнечное — на 4,7%, морковь — на 3,4%, картофель – на 1,3%.
@FINANCEkaz обращается ко всем, кто может показать эти данным в Нацбанк, который отказывается снижать ставку, при этом признает, что лаг действия ставки (то есть её влияние на реальную экономику) от полугода до года. Инфляция уже вошла в прогнозный коридор регулятора — ставку надо было снижать, как минимум девять месяцев или полгода назад.
#инфляция #БазоваяСтавка @FINANCEkaz
✅ ПРОГНОЗ ИНФЛЯЦИИ
Евразийский банк развития @eabr_bank в свежем макроэкономическом обзоре прогнозирует на конец года замедление роста потребительских цен до 7,9%.
— Инфляция в Казахстане снизилась до 14% год-к-год в июле после 14,6% год-к-год месяцем ранее. Причина — в ослаблении давления мировых рынков продовольствия. Продовольственные товары в стране подорожали всего на 0,1% месяц-к-месяцу за июль, в то время как с сентября 2021 г. по июнь 2022 года среднемесячный рост составлял 1,5%. Мы ожидаем к концу года значительного снижения инфляции по мере выхода из расчета роста потребительских цен осени 2022.
Уже все видят, что инфляция снижается более быстрыми темпами, чем прогнозировалось. Все, кроме Нацбанка...
#инфляция @FINANCEkaz
Евразийский банк развития @eabr_bank в свежем макроэкономическом обзоре прогнозирует на конец года замедление роста потребительских цен до 7,9%.
— Инфляция в Казахстане снизилась до 14% год-к-год в июле после 14,6% год-к-год месяцем ранее. Причина — в ослаблении давления мировых рынков продовольствия. Продовольственные товары в стране подорожали всего на 0,1% месяц-к-месяцу за июль, в то время как с сентября 2021 г. по июнь 2022 года среднемесячный рост составлял 1,5%. Мы ожидаем к концу года значительного снижения инфляции по мере выхода из расчета роста потребительских цен осени 2022.
Уже все видят, что инфляция снижается более быстрыми темпами, чем прогнозировалось. Все, кроме Нацбанка...
#инфляция @FINANCEkaz